📈 Рост есть, а переоценки нет. Совкомбанк $SVCB.
📈 Рост есть, а переоценки нет. Совкомбанк $SVCB. Вышел отчёт Совкомбанка за 1П2026, где чистая прибыль показала рост в 2,6 раза. Давайте разбираться, откуда рост и как тут дела: ——— 🤝 Главная причина - увеличение процентной маржи. — NIM отскочила с 4,5% до 7,2%, а во втором квартале уже 7,6%. Объясняется это снижением стоимости фондирования с 17,4% до 12,4% и проседанием доходности процентных активов мягче с 22,7% до 20,7%. — Дорогие пассивы, набранные на пике ставки, переоценились вниз быстрее, чем подешевели кредиты. —> Итого - чистый процентный доход +70,4%, до 124,7 млрд 👍 ——— 🙌 Важный плюс - рост регулярной прибыли. — Отчётная ЧП 45,3 млрд, а регулярная 49,3 млрд, то есть нерегулярка ушла в минус на 4 млрд в обоих периодах. Внутри неё, кстати, сидит прибыль в 3,8 млрд от «выгодного приобретения» страховщиков Капитал Лайф и Капитал МС, но его перекрыл убыток 15 млрд по финансовым инструментам. — Так что никакого раздувания прибыли разовыми статьями нет. Очень хорошо. ——— 💭 Отдельно подсвечу розницу: —> Сегмент вернулся к прибыли 34,9 млрд руб против убытка 1,3 млрд год назад, и сделал это без наращивания портфеля. На фоне падения стоимости розничного фондирования. —> В корпоративном сегменте - обратная сторона. Результат снизился до 37,5 млрд против 46 млрд, маржа после риска просела с 5,9% до 4,5%, и компенсируют это ростом портфеля +22,8%. Но - выручает гарантийный бизнес: комиссии за гарантии +24%, до 13,3 млрд 🧩 ——— 🫖 Снижение ставки продолжит толкать маржу, но эффект переоценки пассивов конечен, и по мере догоняющего снижения доходности активов спред постепенно нормализуется. 🔮🔜 Во втором полугодии ждем эффект от новых страховых активов и надеемся, что переоценка фин.инструментов не будет отрицательной. — Тогда банк может выйти на прибыль более 90 млрд руб 💪