🧑⚖️ Ваш голос не учтён. Закон о санации и ВДО:
🧑⚖️ Ваш голос не учтён. Закон о санации и ВДО: С лета 2027 года вводится новый закон, и условия облигаций можно будет переписать без согласия держателей. — А если пройдёт поправка, то уже с 1 января. Разбираемся, что это значит для ВДО: ——— 👀 Что меняется: —> 253-ФЗ вводит комплексное соглашение о санации. Его подписывают кредиторы с больше чем половиной требований, затем утверждает суд. — После этого новые сроки и график платежей обязательны для всех, включая тех, кто ничего не подписывал. Собрание владельцев облигаций не нужно. — Срок до 4 лет плюс до 2 лет продления, то есть дольше жизни большинства выпусков ВДО. Механизм доступен компаниям с активами больше 1 млрд руб. 🤝 Почему это важно: — Раньше компания в трудностях договаривалась с банком, а облигации платила до последнего, чтобы не закрыть себе рынок. 🔜 Теперь банку с 60% долга достаточно подписать соглашение одному. - Формально условия для несогласных не хуже, чем для подписавших. Но у банков есть залог, и если санация не взлетит и дойдёт до банкротства, - банк заберёт своё из залога, а облигационер получит что останется. ——— 👇 Кому грозит: 1. Проблемный эмитент 2. Долг в основном банковский и под залог 3. Активы больше 1 млрд руб. — Узнаете эмитентов? Сегежа, самолет, полипласт и др Короткие бумаги и сильные эмитенты почти ничего не теряют. — А длинные выпуски убыточных компаний с банком на большую часть долга теперь несут риск, который в доходность пока никто не закладывает. По действующему тексту закон вступает в силу 27.07.2027, но в августе сенаторы внесли законпроект о переносе запуска санации на 1 января 2027, Минэкономразвития его поддерживает. Считать риск лучше от января. ——— ‼️ Я бы прошёлся по своим ВДО и проверил структуру долга. — У длинных бумаг проблемных эмитентов появился новый риск, который пока рынок не сильно и закладывает, но проблем потенциально принести он может много 🤷♂️ 👍 Лайк, если полезно 👇