В портфеле могут быть только хорошие бумаги. И сам портфель при этом может быть плохим.... — 6 сентября 2026 г. в 06:18:00.734
В портфеле могут быть только хорошие бумаги. И сам портфель при этом может быть плохим. Показываю на примерах. Допустим, возьму хорошие инструменты: Хорошая ОФЗ. Надёжная корпоративная облигация. Акции крупной прибыльной компании. Нормальный фонд на золото. Про каждый отдельно можно сказать - «Да, вполне качественный инструмент». А теперь я собираю из них портфель. 70% — акции. 20% — золото. 10% — облигации. И отдаю его человеку, которому через два года понадобятся деньги на первый взнос за квартиру. Все бумаги хорошие. Портфель плохой - он не подходит под задачу. Можно сделать наоборот. Взять прекрасный консервативный портфель почти полностью из облигаций и дать его 35-летнему человеку, который инвестирует на 20 лет и спокойно переносит просадки. Катастрофы не случится. Но мы, возможно, сильно недоиспользуем его длинный горизонт и возможность брать разумный риск ради роста капитала. Вот почему я всё время возвращаюсь к одной и той же мысли - бумагу нельзя оценивать в вакууме. Она всегда находится внутри какой-то системы. Одна и та же длинная ОФЗ может быть отличной частью одного портфеля и совершенно лишней — другого. Одна и та же акция может быть нормальной инвестицией, пока её 5% капитала, и огромной проблемой, если человек положил в неё половину накоплений. Даже наличные или денежный рынок могут быть прекрасным инструментом, если через полгода нужны деньги. И плохим решением, если 15 лет держать там весь капитал ради ощущения безопасности. Поэтому когда я смотрю на чужой портфель, я не начинаю с вопроса - «Какие бумаги тут плохие?» Я сначала смотрю: ✔️Для чего вообще этот портфель? ✔️Когда понадобятся деньги? ✔️Какой риск допустим? ✔️Как распределены активы? И только потом начинаю разбирать конкретные инструменты. Именно поэтому в среду, 9 сентября, хочу провести эфир «Разбор портфеля». Возьмём реальный портфель и посмотрим не только на то, хорошие там бумаги или плохие. Посмотрим, есть ли там вообще система.