🔋 Газ в Европе: запасы на 15-летнем минимуме — 8 сентября 2026 г. в 15:04:49.855
🔋 Газ в Европе: запасы на 15-летнем минимуме Европа подходит к отопительному сезону в крайне уязвимом положении. Подземные хранилища заполнены примерно на 66% — это минимальный показатель для начала сентября за последние 15 лет. Для сравнения, сезонная норма сейчас находится ближе к 88%. В Германии ситуация ещё хуже: запасы составляют около 54%. Причин сразу несколько Из-за конфликта на Ближнем Востоке и проблем с судоходством через Ормузский пролив экспорт СПГ из региона резко сократился. Одновременно жаркое лето поддерживало высокий спрос на газ в Азии, куда ушла часть свободных объёмов. В итоге Европе пришлось конкурировать за ограниченное предложение СПГ именно в тот момент, когда ей необходимо было активно заполнять хранилища. 🇩🇪🇫🇷Хуже всего ситуация складывается для крупнейших европейских экономик — Франции и Германии В случае с Францией возникает вопрос, кто будет финансировать экстренные закупки СПГ, если зима окажется холодной. Полагаться на масштабные государственные субсидии становится всё сложнее с учётом слабого состояния экономики, высокого дефицита бюджета и доходностей французских гособлигаций, которые находятся на максимумах последних лет. Новые меры поддержки в такой ситуации означают дополнительную нагрузку на и без того проблемный бюджет. У Германии ситуация не лучше, но здесь под удар снова попадает промышленность. Высокие цены на энергоносители напрямую давят на рентабельность предприятий, которые чувствовали себя не очень еще до скачка цен на газ. С начала года промышленное производство сократилось примерно на 3%, и дорогая энергия вряд ли поможет изменить эту тенденцию зимой. 🤨 Кто из компаний выигрывает? На фоне резкого роста стоимости газа в Европе может показаться, что НОВАТЭК и Газпром сейчас купаются в деньгах. Но связь между котировками TTF и доходами российских компаний далеко не прямая. TTF — это прежде всего биржевой индикатор европейского газового рынка. С 25 апреля 2026 года поставки российского СПГ по краткосрочным контрактам в ЕС запрещены, поэтому оставшиеся объёмы идут в рамках долгосрочных соглашений. С 1 января 2027 года запрет распространится и на поставки СПГ по старым долгосрочным контрактам. При этом цена в долгосрочных контрактах не обязана повторять текущие котировки TTF. В зависимости от конкретного соглашения она может рассчитываться по формуле с привязкой к нефтяным котировкам или газовым индексам, причём с лагом в 3-6 месяцев. Поэтому сегодняшний скачок цен на TTF не означает, что российские поставщики сразу же продают весь газ по текущей биржевой цене. 🤷♂️ В итоге всё не так плохо! Безусловно, высокая стоимость энергоносителей в целом играет на руку Газпрому и НОВАТЭКу. Но европейский рынок для российских компаний окончательно закрывается. Рассчитывать на отмену запрета даже при низких запасах газа в ПХГ мы бы не стали: решение уже закреплено на уровне ЕС, и для его пересмотра потребуется серьёзное изменение европейской энергетической политики. ❗️Куда важнее другое Европа в любом случае продолжит покупать огромные объёмы СПГ на мировом рынке. Сейчас предложение ограничено из-за резкого сокращения экспорта с Ближнего Востока, а европейским и азиатским покупателям приходится конкурировать за одни и те же партии. И вот здесь ситуация становится интереснее для российских производителей. Чем выше дефицит СПГ на мировом рынке и чем больше альтернативных покупателей у поставщиков, тем сложнее Китаю и другим азиатским странам требовать крупных скидок на российский газ. #Газ