💵Доллар не сдаётся: главная резервная валюта мира крепче, чем кажется — 28 июня 2026 г. в 07:14:38.346
💵Доллар не сдаётся: главная резервная валюта мира крепче, чем кажется 💸Разговоры о «дедолларизации» не утихают уже несколько лет. Санкции против России, рост юаня, рекордный госдолг США — всё это питает нарратив о закате американской валюты. Однако реальная статистика рассказывает совсем другую историю. 🤜Доллар по-прежнему доминирует в ключевых узлах мировой финансовой системы. Его доля в трансграничном кредитовании, международных долговых обязательствах, валютных операциях, резервах центральных банков и платежах SWIFT не только не сократилась — по ряду показателей она даже выросла. Это означает, что структурная зависимость глобальной экономики от доллара остаётся практически неизменной, несмотря на политическое давление и декларируемые намерения многих стран снизить эту зависимость. 🇨🇳Главный претендент на роль альтернативы — китайский юань — сталкивается с фундаментальными ограничениями. Закрытый счёт движения капитала в Китае не позволяет иностранным участникам рынка свободно входить и выходить из юаневых активов. Кроме того, объём денежной массы и глубина финансовых рынков КНР пока не соответствуют масштабам, необходимым для полноценной резервной валюты. Резервная валюта требует не только размера экономики, но и открытости, предсказуемости и ликвидности — качеств, которых юаню ещё предстоит достичь. 🟡Рост доли золота в резервах центральных банков нередко преподносится как свидетельство бегства от доллара. Однако этот эффект во многом объясняется просто: цена золота существенно выросла, а значит, его доля в портфелях автоматически увеличилась без реального наращивания объёмов покупки. Это важное разграничение: переоценка актива — не то же самое, что целенаправленный отказ от конкурирующего инструмента. 💰США остаются крупнейшим в мире чистым должником с хроническим дефицитом текущего счёта. Казалось бы, это должно отпугивать инвесторов. Однако иностранные вложения в американские казначейские облигации, корпоративный долг и акции продолжают расти в абсолютном выражении. Замедление этого роста относительно стремительно увеличивающегося госдолга — скорее математический эффект, чем сигнал утраты доверия. Никаких признаков того, что глобальные инвесторы теряют аппетит к американским активам, пока не наблюдается. ⚠️В долгосрочной перспективе дополнительную поддержку доллару оказывает и более высокий рост производительности труда в США по сравнению с конкурентами — структурный фактор, который часто остаётся в тени краткосрочных политических дискуссий. Верным курсом ТГ | MAX