Ситуация на фондовом рынке в июне: мнение эксперта — 7 июля 2026 г. в 11:35:14.475
Ситуация на фондовом рынке в июне: мнение эксперта ❓ Почему в июне упал спрос на рублевые облигации и что происходит со спросом на рублевые фонды денежного рынка? Какова причина роста валютных облигаций и валютных фондов денежного рынка? 🎙️ Сергей Дюдин, Директор департамента портфельных инвестиций УК ВИМ Инвестиции: 📝 «Динамика паев фондов валютных облигаций в июне определялась прежде всего ослаблением рубля, а не переоценкой самих бумаг. Влияние глобальных ставок на российский долговой рынок ограничено его обособленностью от мирового финансового контура. На прошедшем заседании 19 июня Банк России снизил ключевую ставку лишь на 25 б.п., до 14,25% годовых, сопроводив решение более жёстким сигналом. В ответ на это участники рынка пересмотрели будущую траекторию ключевой ставки в сторону более консервативного сценария, что привело к росту доходностей и снижению цен в среднем и длинном участках кривой ОФЗ. Дополнительное давление на котировки в этот период могло оказывать вынужденное закрытие маржинальных позиций, что усиливало распродажу и волатильность в отдельных выпусках. Спрос на облигационные фонды начал ослабевать ещё в мае, когда их динамика стала затухающей, а с начала июня вместе с общей динамикой рынка перешёл в отрицательную зону. Фонды денежного рынка, напротив, демонстрируют устойчивую динамику как по доходности, так и по притокам: их ставки напрямую следуют за ключевой, поэтому её более высокая ожидаемая траектория лишь повышает привлекательность этих фондов для инвесторов. Рост доходностей в российских облигациях отражает пересмотр рыночных ожиданий, а не разворот тренда. Продолжающийся цикл смягчения денежно-кредитной политики наряду с существенно выросшей в июне доходностью облигаций может создать привлекательную точку для покупки облигаций даже с учётом всех рисков». @wimplus #экспертноемнение