Ставку снижать рано? Кредитование в России снова разгоняется — 25 августа 2026 г. в 08:59:03.258
Ставку снижать рано? Кредитование в России снова разгоняется Вчера Банк России опубликовал свежий обзор банковского сектора. И в нём есть несколько цифр, которые явно не располагают к агрессивному снижению ключевой ставки. Требования банков к компаниям в июле выросли сразу на 1,5% за месяц и на 13,8% год к году. Для сравнения: в июне месячный рост составлял всего 0,4%. То есть корпоративное кредитование снова резко ускорилось. Причём около 30% прироста обеспечили крупнейшие госкомпании, но оставшаяся часть была распределена между компаниями из разных отраслей. Почему это важно? Чем дешевле становится кредит, тем активнее компании и население занимают деньги. Банковское кредитование расширяет количество денег и депозитов в экономике и поддерживает спрос. А если предложение товаров и услуг не успевает за спросом, дополнительный спрос начинает давить уже не столько на производство, сколько на цены. Потребительское кредитование тоже продолжает расти. Портфель необеспеченных кредитов: • +1,1% за июль • +2,5% год к году Правда, здесь есть важная деталь: месячный рост немного замедлился с июньских 1,3%, но годовая динамика продолжает ускоряться. А что со вкладами? Средства населения в банках достигли 68,4 трлн рублей: • +0,3% за месяц • +9,5% за год Средства компаний — 64,9 трлн: • +0,6% за месяц • +12,2% за год Совокупно на счетах клиентов банков находится уже 133,3 трлн рублей. Поэтому никакого массового «бегства из вкладов» пока не наблюдается. Но годовые темпы прироста средств населения постепенно снижаются, и это тоже фактор, за которым ЦБ будет внимательно следить при дальнейшем снижении ставки. Что получается? Кредитование уже оживает, средства населения из банков пока не уходят, но снижение ставки будет одновременно стимулировать новый спрос и делать вклады менее привлекательными. Поэтому именно из этого отчёта я не вижу аргументов для того, чтобы Банку России сейчас куда-то спешить. Но это лишь один кусочек картины. Для решения по ставке гораздо важнее фактическая инфляция, инфляционные ожидания, состояние экономики и скорость роста кредитования. И всё это мы здесь последовательно разбираем.