🏭 ММК: производство растёт. А что с прибылью? #MAGN
🏭 ММК: производство растёт. А что с прибылью? #MAGN ММК опубликовал операционные результаты за 9 месяцев 2026 года. Основные показатели: ▪️ Производство стали — 8,18 млн тонн (+7,4% г/г). ▪️ Продажи металлопродукции — 7,88 млн тонн (+6,5%). ▪️ Продажи премиальной продукции — 3,3 млн тонн (+11,1%). ▪️ Доля премиальной продукции выросла с 40,2% до 41,9%. ▪️ Продажи горячекатаного проката сократились на 2,2%. Что интересно? Третий квартал оказался заметно сильнее первого полугодия. Причём улучшились не только объёмы производства и продаж, но и структура реализации. Доля премиальной продукции в III квартале достигла уже 43,8%. Моя оценка — умеренно позитивно. В целом результаты подтверждают тенденции, которые мы отмечали в июльском клубном финансовом разборе ММК. Сезонное восстановление состоялось, а вот улучшение структуры продаж оказалось даже сильнее наших осторожных ожиданий. Но есть нюанс. Рост производства ещё не означает рост прибыли. Цены на металл остаются главным вопросом, а в IV квартале сам ММК ожидает давления и на цены, и на объёмы продаж. Поэтому окончательные выводы делать рано. Теперь ждём финансовую отчётность за 9 месяцев. Посмотрим, удалось ли компании превратить рост продаж в увеличение EBITDA, восстановление рентабельности и свободного денежного потока. Вот это уже будет действительно интересно.