Дивиденды Северстали 2026-2027: Новая надежда или все плохо❓Разбор последнего отчета🧐 — 29 июля 2026 г. в 11:00:03.587
Дивиденды Северстали 2026-2027: Новая надежда или все плохо❓Разбор последнего отчета🧐 У меня эта бумага находится в 💼портфеле с 2020г и я инвестировал в неё 4.5% от капитала, выделенного под дивидендные акции (скрин☝️ из сервиса учёта прилагаю). 6.5 лет назад, когда я только начинал инвестировать, Северсталь была одной из главных дивидендных фишек нашего рынка с ежеквартальными выплатами👍 Сейчас всё плохо - ни роста, ни дивидендов☹️ Давайте разбираться, когда ждать перемен к лучшему на основе данных последнего финансового отчёта🤔 📈КОТИРОВКИ Акции продолжают обновлять многолетние минимумы и торгуются в районе 600 рублей — таких цен не было даже в 2020 (пандемия) и в 2022 (СВО). От исторических максимумов бумаги потеряли около 70%❗️ 😬 Пока разворота не видно, тренд нисходящий📉. Главный драйвер для роста — возврат к дивидендам. Но судя по отчётам, выплат нам пока не видать🤨 📊ФИНАНСЫ Вышла отчётность за 1-е полугодие 2026. Цифры грустные. Начну с хорошего: ✅ Производство стали выросло на 3% ✅ Продажи металлопродукции прибавили 4% А теперь плохое: ❌ Выручка упала на 13,5% ❌ EBITDA рухнула на 46% ❌ Рентабельность бизнеса всего 13,4% (последний раз такое было после мирового финансового кризиса 2008г) ❌ Чистая прибыль обвалилась на 88,8% (почти в 9 раз❗️) ❌ Свободный денежный поток (FCF) ушёл в глубокий минус: -70,2 млрд руб. А ведь именно из него платят дивиденды. ❌ Чистый долг за полгода вырос с 21,7 до 88,4 млрд руб. (в 4 раза❗️). 💰ДИВИДЕНДЫ Почему Северсталь их не платит❓ Причин несколько: 🔹По дивидендной политике выплаты совершаются именно от свободного денежного потока. Но последние время он стабильно в минусе ( -70,2 млрд руб. только за полугодие). 🔹 Низкий спрос на сталь в России на фоне высокой ключевой ставки обрушил выручку и чистую прибыль. 🔹 Компания направляет средства на завершение инвестпроектов и поддержание устойчивости, а не на дивиденды. Выход на положительный FCF Северсталь ожидает не ранее 2027г. Следовательно, и дивиденды начнут платить только в 2027г (но это не точно❗️). ➕➖ПЛЮСЫ И МИНУСЫ Плюсы: ✅ Низкая долговая нагрузка (0,87х — безопасно) ✅ Лидер металлургической отрасли ✅ Траты на инвестиции сократят с 112 до 85 млрд в 2027г — это поможет FCF ✅ Потенциал роста при снижении ставки Минусы: ❌ Прибыль упала в 9 раз ❌ FCF отрицательный — дивидендов не будет ❌ Спрос внутри страны падает на 7% в 2026-м ❌ Санкции и крепкий рубль давят на экспорт ❌ Отраслевые циклы в металлургии — долгие, восстановление может занять годы 📌ЗАКЛЮЧЕНИЕ При всей фундаментальной прочности компании, она идёт куда то не туда: прибыль есть, но падает, долг низкий, но растёт, а дивиденды заморожены, так как свободный денежный поток отрицательный😐 Металлургический сектор переживает глубокий кризис, один из самых тяжёлых за последние десятилетия, поэтому покупать акции Северстали пока не вижу смысла. Мой план — дождаться 2027г: если к тому времени появятся реальные предпосылки для возобновления выплат дивидендов, тогда и вернусь к вопросу покупки. А пока остаюсь в режиме наблюдения😎 Но всё это моё субъективное мнение❗️Что думаете вы❓ Делитесь в нашем чате или комментариях👇 ⚠️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля ТГ | ЮТУБ | РУТУБ | ВК | ДЗЕН |