Моторные технологии: 71% доходности за риск дефолта — 31 июля 2026 г. в 13:03:42.071
Моторные технологии: 71% доходности за риск дефолта Производитель моечного оборудования из Пензы оказался на грани банкротства. Собственный капитал компании стал отрицательным, а облигации торгуются с дисконтом до 50%. Разбираем, что происходит. 📌 Кто такой эмитент ООО НПП «Моторные технологии» (торговая марка MIZOTTY) — производитель моечного оборудования для промышленной очистки деталей и агрегатов. Продукция используется в машиностроении, приборостроении, нефтегазовой, авиационно-космической и оборонной промышленности . 26 мая 2026 года «Эксперт РА» понизило рейтинг компании до ruB- с прогнозом «негативный» . 📊 Финансовое состояние — критическое Динамика по РСБУ: 2025 год: • Выручка: 836 млн руб. (‑26% г/г) • Операционная прибыль: 9,9 млн руб. (‑93% г/г) • Чистый убыток: 85 млн руб. • Операционная рентабельность: 1,2% (с 13,5% в 2024) 1 квартал 2026: • Выручка: снижение ещё на 28% г/г • Операционная прибыль: 19 млн руб. (локальное улучшение) • Чистый убыток: 33 млн руб. (за квартал) Ключевые риски: 1. Отрицательный собственный капитал Капитал компании сократился с 114 млн руб. до 17 млн руб. в 2025 году, а по итогам 1 квартала 2026 стал отрицательным: -15,8 млн руб. Обязательства превышают стоимость активов. 2. Критическое покрытие процентов ICR (коэффициент покрытия процентов) рухнул с 1,84 в 2024 до 0,10 в 2025 и 0,08 в 1 квартале 2026. Компания не зарабатывает на обслуживание долга. 3. Долговая нагрузка — 14,5 лет на погашение • Чистый долг/OIBDA: вырос с 2,7х до 13,9х (2025) и достиг 14,5х в 1 квартале 2026. • При текущей прибыльности потребовалось бы более 14 лет для погашения долга за счёт операционного потока. 4. Критическая ликвидность • Денежные средства: сократились с 93 млн руб. до 16 млн руб. (‑80%) • Текущая ликвидность: 0,68 (оборотных активов недостаточно для покрытия обязательств) • Срочная ликвидность: 0,38 🔔 Ситуация с облигациями В обращении 4 выпуска, и все они торгуются с огромным дисконтом : Выпуск Купон Цена (% от номинала) Доходность 001Р-03 11,75% — погашение в сентябре 2026 001Р-04 18% ~49% ~71% 001Р-05 20% ~59% ~58,7% БО-01-002Р 25% ~98,35% ~28,9% 001Р-03 погашается в сентябре 2026 года — это единственный выпуск, по которому есть надежда на получение номинала. Остальные бумаги торгуются с доходностью 58–71%, что говорит о крайне высоких рисках. 💡 Мнение Моторные технологии — классический пример компании, которая не смогла адаптироваться к высокой ключевой ставке. Падение выручки, отрицательная операционная прибыль, критическая долговая нагрузка и отрицательный капитал — все признаки преддефолтного состояния. Облигации компании торгуются с дисконтом 40–50%, но даже такая цена может оказаться завышенной. Единственный позитив — выпуск 001Р-03 с погашением в сентябре 2026 года даёт шанс на возврат средств. Выпуски подойдут только инвесторам с агрессивным риск-профилем, готовым к возможной потере капитала. Всем остальным — лучше держаться подальше. 💬 Как оцениваете шансы компании? Держите облигации или вышли? 👉 Оставляй реакцию, если в теме 👉 Репост — лучшая благодарность Источники: данные «Эксперт РА», отчётность ООО НПП «Моторные технологии» по РСБУ (актуально на 31 июля 2026 года) ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. С Вас 👍 если было полезно #ЦенныеБумагиРоссии #МоторныеТехнологии #Облигации #ВДО #Дефолт