Загружаем канал…
Мы используем файлы cookie для работы сайта и аналитики посещаемости. Подробнее в Политике обработки данных и Правилах.
Бизнес
Об инвестициях, финансах и экономике. Говорит и показывает команда, управляющая портфелем активов более 1 миллиона долларов. Мы в Telegram: https://t.me/financeelephant Мы в ВК: https://vk.ru/club240643914 Мы в Пульсе: https://clck.ru/3UYnHM
#учимпрактику Снова отчётность, снова Газпром... Теперь поговорим из чего состоят собственный капитал и обязательства компании... Капитал Собственный капитал, как правило, состоит из следующих строчек: • «Уставной капитал» – тот капитал, который был внесён учредителями компании при её основании, но также уставной капитал может пополняться и в процессе развития бизнеса; • «Добавочный капитал» / «Эмиссионный доход» – капитал, полученный в результате продажи акций/долей компании по цене более высокой, чем номинальная цена акций/долей. Например, мы с вами основали бизнес, внесли в него по 50 тысяч рублей, наш уставной капитал теперь – 100 тысяч рублей, а наши доли в бизнесе по 50%, через несколько лет наш бизнес значительно вырос, и желающих приобрести долю в нашей компании всё больше, и в…
Читать целиком#учимматчасть Но вернёмся в Вавилон... Купец-кредитор, который только что ссудил своему коллеге 1000 сиклей серебра, спохватился, что теперь ему нечем будет расплатиться со своим поставщиком. Купец-поставщик приходит за деньгами и просит 1000 сиклей серебра, нашему купцу-кредитору ничего не остаётся кроме того, как протянуть табличку своему компаньону. И вот тут 2 варианта: 1. Компаньон откажется принимать «ценную табличку» от третьего лица, и тогда ценная бумага останется ценной бумагой; 2. Куда интереснее, поставщик согласится принять табличку, и тогда она станет «средством платежа», и на наших глазах состоится первый в мире платёж в нематериальной форме, то есть табличка станет первым прототипом ни много ни мало полноценных денег. Стоит сказать, что вряд ли табличка купца-заёмщика …
Читать целиком#учимматчасть Как мы можем понять по современным способам расчётов – золото не стало последней инстанцией притязаний наших предков. Даже золото в своём совершенстве не полностью устроило человечество, и оно пришло к созданию ценных бумаг, а позже и денег, в древности разница между этими понятиями была слабо уловима. Вавилон, XII век до нашей эры Один вавилонский купец приходит к другому вавилонскому купцу с деловой просьбой – дать взаймы 1000 сиклей серебра сроком на 1 год под 5% годовых, тот соглашается, и они заключают договор на глиняной табличке, в которой указывают дату и сумму в 1050 сиклей, которую обязан получить обратно купец-кредитор. Только что на наших глазах была изобретенна первая в истории неименная «на предъявителя» ценная бумага. ❓Стоп, но ведь ценные бумаги – это всяк…
Читать целиком#Разборэмитента #Инвестиционнаяидея ПАО «Глоракс» – федеральный девелопер, реализующий проекты в одиннадцати регионах России. Основная часть проектов компании приходится на сегменты «комфорт» и «высокий комфорт». На начало июня 2026 года объем портфеля текущего строительства компании составил 790 тыс. кв. м. Кредитный рейтинг ВВВ+ (прогноз позитивный) от АКРА (17.06.2026) Из отчётности по МСФО за 2025 год (в миллиардах рублей): 1. Активы - 110 • Внеоборотные активы - 7,5 • Оборотные активы - 102,5 2. Собственный капитал - 7,2 3. Обязательства - 102,8 • Долгосрочные обязательства - 79 • Краткосрочные обязательства - 23,8 4. Выручка - 41,3 5. Прибыль - 3,1 Показатели финансового здоровья компании: 🔴Достаточность капитала - 6,5% 🟡ROA - 2,8% 🟢ROE - 43,2% 🟡Маржинальн…
Читать целиком#учимматчасть Товарная масса – это общая совокупность всех товаров и услуг в экономике в денежном выражении, если упрощать, то по логике напоминает ВВП страны, но о ВВП будем говорить в следующих уроках. Денежная масса – кажется, что всё просто – это все деньги в стране, в целом оно так, но что считать деньгами, а что нет? Даже у денег, которые по сути обладают абсолютной ликвидностью, есть несколько степеней ликвидности, и именно по ним денежную массу делят на несколько агрегатов (методология ЦБ): • М0 – наличные деньги (в России на 01.07.2026 составляют 19,8 трлн рублей) • М1 – М0 + деньги на текущих, расчётных и дебетовых счетах («до востребования») (61,3 трлн) • М2 – М1 + срочные вклады физических и юридических лиц (135,8 трлн) 🤔Теперь нужно понять почему денежная масса может пер…
Читать целикомПоговорим об актуальном... Через несколько часов состоится заседание Банка России, из возможных сценариев: сохранение ключевой ставки на прежнем уровне, снижение на 0,25%, а также особо пессимистичные аналитики прогнозируют повышение ставки. Мы очень часто слышим о неопределённости по КС, и что самым правильным решением будет уйти в безриск или короткую дюрацию, нам же видится, что горизонт не так уж туманен, как многим кажется. Нам всегда представляется так, что на маленьком расстоянии всё видно лучше, чем на большом. Но что, если я Вам скажу, что порой проще предвидеть событие, которое произойдёт через год, чем завтра. 📝Пример: Сможете ли Вы, не прибегая к помощи метеорологов, точно предсказать погоду, которая будет через неделю – маловероятно. Хорошо, а сможете ли Вы примерно пред…
Читать целикомВ продолжение к посту от 30 сентября прикладываем список, совершённых за последние 2 недели, сделок. Как мы и говорили ранее, бумаг у нас очень много и изменения в портфеле очень серьёзные. ❗️Все бумаги, которые проданы частично, мы продолжим сокращать до нуля, следуя нашей логике, исключением является только РедСофт, его мы сократили совсем чуть-чуть и дальше продавать не будем. Продали частично: • РедСофт2P6 • ЭЛРЕШ 1Р2 • ЛаймЗайм06 • ЭталонФин2 • МСБЛиз3P05 • АПРИ 2Р14 • ТЕХЛиз 1P7 • МаниМен2П1 • АСВ 1Р05 • АйДиКол1P6, 1Р7, 1Р8 • БалтЛизП10 • МСБЛиз3P07 • Роделен2P3 • Брус 2Р08 • БалтЛизП24 • МИРРИКО1P1 • ГЛОРАКС1Р5 • ЮУЛЦ 1Р2 • АдвТрак1Р1 • БЭЛТИ БОП8 • Эфферон1Р1 • ТЛК 1Р5 • ЛТрейд1P12 • АРЛФ1Р02 • Спектр02 • РКС2Р8 Продали полностью: • Финэква1Р1 • ИнтелК Б02 • БДеньг-3P2 • Финэк…
Читать целикомВидео
Поговорим об актуальном... В связи с текущими реалиями, а именно с ситуацией с Самолётом, Балтийским лизингом, МГКЛ, Полипластом и другими заслуженно и не заслуженно раздавленными эмитентами, мы – команда частных инвестиционных управляющих «Финансовый слон», приняли решение о радикальном изменении нашей портфельной стратегии, о чём и хотим честно и открыто рассказать нашим дорогим читателям. Мы достаточно заработали на прежней стратегии и изменение самой стратегии – не есть ошибка, наша ошибка в том, что мы поздно поняли, что стратегию пора менять, и достаточно дорого за это заплатили. Но лучше поздно, чем никогда... Наша изначальная стратегия, основанная на сбалансированном инвестировании в ВДО и консервативные облигации (~ по 50% портфеля) за последние 12 месяцев, до недавнего времени…
Читать целиком#НЕинвестиционнаяидея #разборэмитента Запускаем новую рубрику, в ней будем разбирать тех эмитентов, чьи облигации мы обходим стороной и Вам советуем... Первым под раздачу попадёт ПАО «Селигдар»… ПАО «Селигдар» – является одним из ведущих производителей золота и крупнейшим производителем олова в России. Активы Группы располагаются в Республике Саха (Якутия), Алтайском крае, Республике Бурятия, Оренбургской области, в Иркутской области, Хабаровском крае и на Чукотке. Кредитный рейтинг А (прогноз стабильный) от Эксперт РА (28.08.2026) Из отчётности по МСФО за первое полугодие 2026 года (в миллиардах рублей): 1. Активы - 231,2 • Внеоборотные активы - 140,4 • Оборотные активы - 90,8 2. Собственный капитал - 14 3. Обязательства - 217,2 • Долгосрочные обязательства - 109,7 • …
Читать целиком#инвестиционнаяидея Топ-10 консервативных корпоративных облигаций по версии Финансового слона: 1. Росагрл1Р5 (RU000A108447) Рейтинг: АА- от Эксперт РА Цена: 96,6% Спрэд: RUONIA + 1,8% YTM: 18,4% CY: 16,2% До погашения: 2,6 года Особенности: пут-оферта 09.03.2029 2. Агроэко1Р1 (RU000A10CTB2) Рейтинг: А от Эксперт РА Цена: 99,6% Спрэд: КС + 2,5% YTM: 17,1% CY: 16,3% До погашения: 2 года Особенности: ежеквартальная амортизация по 25% от номинала, начиная с 22.12.2027 3. АльфаЛБ02 (RU000A10A1N4) Рейтинг: АА- от АКРА Цена: 100,5% Спрэд: КС + 3% YTM: 16,6% CY: 16,8% До погашения: 1,1 года 4. ИЭКХолд1Р6 (RU000A10FZ24) Рейтинг: А- от Эксперта РА Цена: 100,9% YTM: 18,3% CY: 17,3% До погашения: 1,9 лет 5. МСПБанк1P2 (RU000A109KV0) Рейтинг: А- от АКРА Цена: 100,7% Спрэд: КС + 3,75% YTM: 17,8% …
Читать целиком#учимпрактику Коэффициент покрытия процентов / Interest Coverage Ratio (ICR) – отражает во сколько раз операционная прибыль компании покрывает проценты по её долгам, считается по формуле: EBIT / Финансовые расходы (проценты к уплате) EBIT (Ernings Before Interest and Taxes) – прибыль компании до вычета процентных платежей и налогов ❗️Отличный ICR – начинается от 2 Хороший – от 1,5 Средний – от 1 Плохой – меньше 1 ICR показывает насколько бизнес справляется с взятой на себя долговой нагрузкой. Если компании уже не хватает даже на проценты по долгу, то это, однозначно, тревожный звоночек. Это то же самое, как если бы остатка моей зарплаты не хватало бы на ежемесячный платёж по кредиту, безусловно, в таком случае, назвать меня кредитоспособным сложно, точно так же и с бизнесом. ❗️Есл…
Читать целиком
