#Разборэмитента — 15 августа 2026 г. в 09:05:09.379
#Разборэмитента #Инвестиционнаяидея ПАО «Глоракс» – федеральный девелопер, реализующий проекты в одиннадцати регионах России. Основная часть проектов компании приходится на сегменты «комфорт» и «высокий комфорт». На начало июня 2026 года объем портфеля текущего строительства компании составил 790 тыс. кв. м. Кредитный рейтинг ВВВ+ (прогноз позитивный) от АКРА (17.06.2026) Из отчётности по МСФО за 2025 год (в миллиардах рублей): 1. Активы - 110 • Внеоборотные активы - 7,5 • Оборотные активы - 102,5 2. Собственный капитал - 7,2 3. Обязательства - 102,8 • Долгосрочные обязательства - 79 • Краткосрочные обязательства - 23,8 4. Выручка - 41,3 5. Прибыль - 3,1 Показатели финансового здоровья компании: 🔴Достаточность капитала - 6,5% 🟡ROA - 2,8% 🟢ROE - 43,2% 🟡Маржинальность - 7,5% 🟢Коэффициент финансовой устойчивости - 78,4% 🟠Коэффициент покрытия крат. обязательств капиталом - 30% 🟡ICR - 1,29 🟢Текущая ликвидность - 4,3 🟢Срочная ликвидность - 2,05 🟡Абсолютная ликвидность - 0,06 📝От редакции: Опираясь на внутреннюю методологию оценки финансовой устойчивости эмитента, утверждаем, что видим в приведённых ниже бумагах инвестиционную идею, поскольку: • Справедливый кредитный спрэд выпусков ПАО «Глоракс» находится на уровне 250-300 базисных пунктов, что заметно ниже текущих ~550, отсюда следует справедливая переоценка бумаг на ~2-3% и более. Лучшие выпуски: Глоракс 1р5 (RU000A10E655) • Цена - 102% • YTM - 21,45% • CY - 20,1% • До погашения - 2 года 10 месяцев Глоракс 2р1 (RU000A10FMQ8) • Цена - 100% • YTM - 21,35% • CY - 19,5% • До погашения - 3 года 4 месяца Глоракс 1р4 (RU000A10B9Q9) • Цена - 109,7% • YTM - 20,1% • CY - 23,2% • До погашения - 1 год 7 месяцев