🍷 **НоваБев Групп: 5 млрд рублей на два выпуска. Фикс или флоатер?** — 28 сентября 2026 г. в 16:42:17.418
🍷 **НоваБев Групп: 5 млрд рублей на два выпуска. Фикс или флоатер?** Завтра, 29 сентября, «Белуга» (ныне НоваБев Групп) собирает книгу сразу по двум выпускам. Компания, которая продаёт «Архангельскую» и «Беленькую», снова выходит за деньгами. Разбираемся, что на кону. 🏭 **Что за компания** ▪️ Крупнейший алкогольный холдинг России: 40 своих брендов, 5 ликёро-водочных заводов ▪️ Розница «ВинЛаб»: более 2 200 магазинов ▪️ Акции на Мосбирже с 2007 года (BELU) 📋 **Параметры выпусков** ▪️ Объём: до 5 млрд руб. на оба выпуска, номинал 1 000 руб. ▪️ 004Р-01: 3 года, фиксированный купон, ориентир до 16,50%, доходность до 17,81% ▪️ 004Р-02: флоатер, 2 года, ключевая ставка + до 2,5 п.п. ▪️ Купон выплачивается раз в 30 дней ▪️ Амортизация: 004Р-01 — по 50% в даты 30-го и 36-го купонов, 004Р-02 — по 50% в даты 18-го и 24-го купонов ▪️ Оферты нет, квалификация не нужна ⭐️ **Рейтинги** ▪️ ruAA− от Эксперт РА, прогноз стабильный. 17 июля рейтинг понизили с ruAA из-за растущей процентной нагрузки ▪️ AA.ru от НКР, прогноз стабильный, в июне подтверждён 💰 **Долг и отчётность за 1П 2026 (МСФО)** ▪️ В обращении 5 выпусков биржевых облигаций на 28,3 млрд руб. ▪️ Выручка: 74,4 млрд руб. (+7,6%) ▪️ EBITDA: 10,0 млрд руб. (+9%) ▪️ Чистая прибыль: 1,3 млрд руб. (−38%) ▪️ Финансовые расходы: 4,4 млрд руб. (+56%) ▪️ Чистый долг / EBITDA: около 2,1х, на счетах около 22 млрд руб. 📅 **Ключевые даты** ▪️ Сбор заявок: 29 сентября, 11:00–15:00 МСК ▪️ Размещение: 2 октября 📌 **Резюме** Бизнес растёт, но проценты растут быстрее. Дешёвые облигации прошлых лет заменяются дорогими, и это главная причина понижения рейтинга. Ориентир даёт премию около 1,4–1,7 п.п. к кривой собственных выпусков компании. ✅ **Плюсы** ▪️ Крупный заёмщик с длинным рублёвым долгом ▪️ Заметная премия к собственной кривой ▪️ Ежемесячный купон, без квала ▪️ Комфортный запас ликвидности ⚠️ **Минусы** ▪️ Рейтинг Эксперт РА понижен в июле ▪️ Прибыль падает из-за процентов ▪️ Купон по итогам книги могут снизить: аналитики считают комфортным уровнем купон не ниже 16% ▪️ У флоатера купон снижается вместе с ключевой ставкой 🎯 **Вывод** Фикс — для тех, кто ждёт снижения ставки и хочет зафиксировать купон на три года. Флоатер — для тех, кто не хочет угадывать ставку. Следить стоит за покрытием процентов и результатами «ВинЛаб». *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией* #облигации #НоваБев #первичноеразмещение #корпоративныеоблигации