💎 АЛРОСА выходит с новым выпуском: 002Р-03
💎 АЛРОСА выходит с новым выпуском: 002Р-03 АК «АЛРОСА» готовит размещение флоатера — уже третий выпуск программы 002Р в этом году, и первый после заметного ухудшения полугодовой отчётности. 📋 Параметры выпуска ▪️ Эмитент: АК «АЛРОСА» (ПАО) ▪️ Выпуск: 002Р-03 ▪️ Рейтинг: eAAA(RU) — ожидаемый кредитный рейтинг от АКРА (совпадает с действующим рейтингом эмитента AAA(RU), прогноз «Стабильный»); также действует рейтинг ruAAA от «Эксперт РА» ▪️ Сбор заявок: 8 сентября, 11:00–15:00 мск ▪️ Техническое размещение: 11 сентября 2026 ▪️ Объём: не менее 20 млрд ₽ ▪️ Срок обращения: 1,5 года (540 дней) ▪️ Купон: плавающий, ежемесячный — КС + спред, ориентир спреда не выше 160 б.п. (при текущей КС 14% — ориентировочно ~15,6% годовых) ▪️ Амортизация: нет ▪️ Оферта: нет ▪️ Номинал: 1000 ₽ ▪️ Организаторы: Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк ▪️ Неквалифицированным инвесторам для участия потребуется пройти тестирование 🏭 Об эмитенте ▪️ Мировой лидер по запасам и добыче алмазов: около 1 млрд карат в запасах, добыча в 2024 году — 33 млн карат (более 30% мирового рынка) ▪️ История с 1957 года, основные активы — в Якутии и Архангельской области ▪️ По МСФО за 1 п/г 2026: чистый убыток 9,54 млрд ₽ против 40,60 млрд ₽ прибыли годом ранее; выручка снизилась на 33%, до 91,73 млрд ₽; скорректированная EBITDA упала на 61%, до 14,3 млрд ₽, рентабельность по EBITDA — 16% (-11 п.п.) 📊 Контекст размещения ▪️ Предыдущий выпуск программы, 002Р-02 (3 года), в июне ориентировался на спред до 165 б.п., но по книге заявок ушёл заметно ниже ▪️ Новый выпуск короче по сроку (1,5 года против 3 лет) и с более узким ориентиром спреда — 160 б.п., несмотря на слабую полугодовую отчётность ✅ Плюсы ▪️ Максимальный рейтинг по нацшкале сразу от двух агентств ▪️ Короткий срок — ниже чувствительность к изменению ключевой ставки ▪️ Ежемесячный купон, крупный ликвидный эмитент ⚠️ Минусы ▪️ Плавающий купон — доходность не зафиксирована заранее ▪️ Убыток по МСФО за 1 п/г 2026 против прибыли годом ранее ▪️ Финальный спред по книге заявок может выйти уже ориентира — как уже было с 002Р-02 ▪️ Рейтинг присвоен как «ожидаемый», окончательный — по факту размещения Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #АЛРОСА #облигации #АКРА #флоатер #первичка #алмазы