🔌 Россети Северо-Запад: флоатер с отрицательным чистым долгом
🔌 Россети Северо-Запад: флоатер с отрицательным чистым долгом Пока рынок облигаций штормит, сетевики приходят с «тихой гаванью»: ежемесячный купон от ключевой ставки, рейтинг АА+ и компания, у которой денег больше, чем долга. 😎 ⚡️ Об эмитенте ▪️ Дочка «Россетей», крупнейшая сетевая компания Северо-Запада ▪️ Работает в Карелии, Коми, Архангельской, Вологодской, Мурманской, Новгородской и Псковской областях ▪️ Около 180 тыс. км линий электропередачи ⭐ Рейтинг ▪️ АА+ со стабильным прогнозом от АКРА (июль 2026) 📊 МСФО за 6 мес. 2026 ▪️ Выручка: 44,8 млрд ₽ (+17,3% г/г) ▪️ EBITDA: 9,87 млрд ₽ (+52,9% г/г) ▪️ Чистая прибыль: 3,77 млрд ₽ (+115% г/г) ▪️ Капитал: 27,7 млрд ₽ (+15,9% за полгода) ▪️ Денежные средства: 17,1 млрд ₽ ▪️ Чистый долг: отрицательный ▪️ Покрытие процентов (ICR): ~5,1х (было ~2,7х) 📋 Параметры выпуска ▪️ Название: РоссетиСЗ-001Р-02 ▪️ Объём: 5 млрд ₽ ▪️ Номинал: 1000 ₽ ▪️ Срок: 3 года (1080 дней) ▪️ Купон: КС + спред до 1,70%, переменный ▪️ Выплаты: ежемесячно ▪️ Амортизации и оферты нет ▪️ Доступен всем инвесторам 🗓 Даты ▪️ Сбор заявок: 6 октября, 11:00–15:00 мск ▪️ Техническое размещение: 13 октября 2026 💡 Резюме Бумага для тех, кто хочет надёжно припарковать деньги на три года и не гадать, куда пойдёт ставка. Купон плавает вместе с ключевой, а кредитное качество близко к квазигосударственному. ✅ Плюсы ▪️ Высокий рейтинг АА+ от АКРА ▪️ Чистый долг отрицательный, покрытие процентов выросло почти вдвое ▪️ Купон растёт вместе с ключевой ставкой ▪️ Ежемесячные выплаты ⚠️ Минусы ▪️ Если ключевая ставка снизится, купон тоже снизится ▪️ Оферты нет, выйти раньше срока можно только через рынок ▪️ Выпуск небольшой, ликвидность может быть ограниченной ▪️ Итоговый спред определится по результатам сбора заявок 🎯 Вывод Сильный кредит и ежемесячный доход, привязанный к ключевой ставке. Главный вопрос — итоговый спред: аналитики «Синары» считают выпуск интересным при снижении спреда до 150 б.п. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #облигации #флоатер #РоссетиСЗ #Россети #первичноеразмещение #корпоративныеоблигации