Топ-3 корпоративных облигаций сентября
Топ-3 корпоративных облигаций сентября 11 сентября ЦБ сохранил ключевую ставку. Выбрал три сектора с плавающим купоном к привязке к ключевой ставке, выплытыми 12 разв год, с общей логикой: ежемесячный купон, ликвидные выпуски и доходность выше ОФЗ. ТрансКонтейнер П02-04 Эмитент: ПАО «ТрансКонтейнер» — крупнейший оператор контейнерных перевозок в РФ, дочерняя структура РЖД Погашение: май 2028, срок ~2 года Рейтинг: АА− (Эксперт РА, НКР) Плюс: системообразующий логистический актив, государственная связь через РЖД, высокий рейтинг АА−. Минус: долговая нагрузка растёт. Чистый долг/EBITDA вырос с 2,7x до 5,1x, капитал покрывает чистый долг лишь на 12% . Супер повышенный риск. МегаФон БО-002P-14 Эмитент: ПАО «МегаФон» — второй по величине мобильный оператор в России Рейтинг: инвестиционный уровень Плюс: телеком — стабильный сектор с регулярным денежным потоком. Выручка растёт: I полугодие 2026 — +8,5% по РСБУ. Чистая прибыль за 2025 год — 35,5 млрд ₽ по МСФО, за II квартал 2026 — почти 20 млрд ₽. Объём выпуска 23 млрд ₽ — высокая ликвидность на вторичке. Минус: высокая конкуренция с Tele2 и МТС, капитальные затраты на 5G и инфраструктуру давят на свободный денежный поток. Россети 001P-20R Эмитент: ПАО «Россети» — крупнейшая электросетевая компания в мире по протяжённости линий Погашение: по аналогии с другими выпусками серии — 2027 год Рейтинг: высокий инвестиционный (государственная компания) Плюс: электросетевой монополист с тарифами, регулируемыми государством. Доходность к погашению ~15% годовых по аналогии с выпуском 001P-13R. Плавающий купон защищает от снижения ключевой ставки — если ЦБ опустит ставку, купон тоже упадёт, но дисконт к номиналу компенсирует. Минус: регулируемая отрасль — тарифы растут медленнее инфляции, инвестпрограмма требует постоянных вливаний. Все три — плавающие купоны с ежемесячными выплатами. Это защита от дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ. Россети — для консерватора: госактив, низкий кредитный риск, предсказуемый кэшфлоу. МегаФон — для баланса: телеком с растущей выручкой и высокой ликвидностью выпуска. ТрансКонтейнер — для агрессивного кэшфлоу-портфеля: высокий рейтинг АА−, но растущая долговая нагрузка и убытки требуют внимания. Срок короткий — до погашения меньше 2 лет. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Информация предоставлена для ознакомления.