Банкротство ВБ. Насколько это реально? — 28 июля 2026 г. в 15:53:27.761
Банкротство ВБ. Насколько это реально? Всю неделю в чатах селлеров одно и то же: “ВБ конец”, “выводите деньги”, “площадка не выживет”. Давайте без паники, по цифрам. Что произошло. За неделю атакованы девять логистических объектов - от Электростали и Котовска до Шушар и Симферополя. По подсчётам деловых СМИ - от 14% до четверти складских мощностей. Оценка ущерба по недвижимости - порядка 60 млрд рублей. Товар селлеров пострадал сильнее: только по двум первым складам эксперты называли 150. Про погибших и пострадавших цифрами говорить не буду - это главная потеря этой истории. Здесь разбираю только экономику. Теперь баланс. По данным самой компании за 2025 год: оборот 6,1 трлн (+49%), чистая прибыль 175 млрд, чистый долг к EBITDA - не выше 2. То есть прямой ущерб по недвижимости - треть годовой прибыли. Чувствительно. Не смертельно. Дальше - главное. 1. Сгоревший товар - это деньги селлеров, а не ВБ. Юридически это форс-мажор, страховки удары БПЛА не покрывают, обязанности компенсировать по оферте нет. ВБ платит добровольно, траншами, по собственной методике. Это расход, который компания контролирует сама. Долга, по которому можно банкротить, здесь не возникает. 2. Банкротят кредиторы или сам должник. Кредиторы ВБ - крупнейшие банки, и они сейчас в роли поддержки. 3. Актив ВБ - не склады. Актив - это половина всех онлайн-заказов страны, сотни тысяч продавцов, приложение в каждом телефоне, сеть ПВЗ и платёжный контур. Плюс float: деньги покупателей приходят сразу, селлерам - с отсрочкой. На обороте 6 трлн это гигантский бесплатный оборотный капитал. Склады - самая заменяемая часть инфраструктуры. Дефицита складских мощностей в РФ нет. Аренда доступна. Что, скорее всего, будет вместо банкротства. Перестройка логистики - она уже идёт, грузопотоки перенастраивают по всей стране. Дальше - сдвиг в FBS, дробление мегахабов на распределённую сеть, аренда площадей на рынке. И готовьтесь к ограничениям. Сейчас ВБ будет гасить панику - потому что паника часто вредит больше самих событий. Это стандартный протокол любого кризиса. Вспомните ковид: лимиты на снятие наличных, в 2022-ом заградительные комиссии на покупку валюты. То же самое было в 2014-ом. С топливом сейчас опять повтор - отпуск по лимитам. ВБ, скорее всего, пойдёт тем же путём: ограничит вывоз товара со складов и придержит моментальный вывод денег, оставив штатный. И это нормально. Ни один бизнес не выдержит, если все кредиторы разом потребуют всё и сразу - набег убивает даже здоровый банк. Это не признак невозможности платить. Это защита от паники. И чаще всего именно она спасает самих паникёров. Кстати. В ковид и 2022-ом под каждым таким ограничением кричали: всё, деньги заберут, вклады не отдадут. Так кричат при любых ограничениях. В итоге ни у кого ничего не забрали. Здесь будет то же самое. Итог. Банкротство ВБ - крайне маловероятный сценарий. Площадка переживёт. И последнее. Я на стороне селлеров. Прекрасно понимаю: каждому важнее свои проблемы, а не проблемы ВБ. Свои деньги хочется вывести из рискованного актива, свой товар - забрать со складов. А не дают. Эти вопросы справедливы. Но этот пост - о другом. Здесь разбираем ровно одну тему: возможно ли банкротство площадки. Исключительно.