Мосбиржа сама говорит, каким акциям не доверяет. Это видно в ставках риска
Мосбиржа сама говорит, каким акциям не доверяет. Это видно в ставках риска Есть показатель, который мало кто смотрит, а он честнее любого аналитика: ставка риска. Её считает не человек с мнением, а клиринговая организация, которая отвечает за расчёты своими деньгами. Разберём, что это и что там сейчас. Что такое плечо и откуда берётся ставка Вы покупаете акций на 100 000 рублей, имея на счёте 20 000. Недостающие 80 000 даёт брокер под залог самой позиции. Это и есть плечо — здесь пятикратное. Сколько своих нужно держать, определяет ставка риска. Ставка 0,20 значит: своими нужно закрыть 20% позиции, плечо выходит пятикратное. Ставка 0,50 — половину, плечо двукратное. Биржа пересчитывает ставки ежедневно. Растёт размах колебаний или падает ликвидность — ставка поднимается, плечо сокращается. Важная оговорка про брокеров Числа ниже — биржевые. Брокер обычно добавляет свою надбавку, и у клиента плечо выходит меньше. Бывает и наоборот: инвесторам с повышенным уровнем риска брокеры дают больше биржевого. Такому клиенту доступно плечо, которого нет у обычного. Так что «до 6,2×» — это потолок от площадки, а не то, что вы увидите в приложении. Что в данных на 2 сентября В базе 257 бумаг. Ставка на покупку есть у 112 — остальные с плечом не торгуются вовсе. Шорт разрешён у 95 бумаг, запрещён у 162. Самые надёжные — 16 бумаг со ставкой 0,1616 и плечом до 6,2×: ДОМРФ, Норникель, Интер РАО, ЛУКОЙЛ, Мосбиржа, МТС, НЛМК, Новатэк, ФосАгро, Ростелеком, Газпром нефть, Сургутнефтегаз (обычка и префы), Совкомбанк, Транснефть, X5. У других тяжеловесов плечо чуть меньше до 6x - SBER, ALRS. и далее на убывание. Крупные, ликвидные, с понятной отчётностью. Самые рискованные: ЕвроТранс — ставка 0,9160, плечо 1,1×. Плеча фактически нет: на позицию в сто рублей нужно держать девяносто два своих. Глоракс — 0,70, плечо 1,4×. Самолёт — 0,6667, плечо 1,5×. М.видео и Россети Волга — 0,55, плечо 1,8×. Девелоперы, ритейл под давлением, компании с высоким долгом. Асимметрия — самое интересное У 97 бумаг есть обе ставки, на покупку и на продажу. И они часто разные. Хэдхантер: лонг 0,30, шорт 1,25. Шортить в четыре раза дороже, чем покупать. Ставка выше единицы значит, что позицию нужно закрыть своими целиком и сверху ещё четверть. Эталон: 0,30 против 1,10 — втрое. ДОМ.РФ: 0,1616 против 0,40 — в два с половиной раза. Яндекс: 0,1744 против 0,3689 — вдвое. Это прямое сообщение: биржа считает резкий рост этих бумаг более вероятным, чем падение, и берёт за игру против них дороже. Часто так бывает с бумагами, где мало свободного обращения — там шорт легко превращается в вынос. А бывает наоборот. Самолёт: лонг 0,6667, шорт 0,4431 — шортить в полтора раза дешевле. НоваБев: 0,3333 против 0,25. ДВМП: 0,50 против 0,40. Про ликвидацию — то, о чём забывают Плечо увеличивает не только прибыль. Оно увеличивает всё. С плечом 6,2× ваши деньги составляют 16% позиции. Значит цена против вас на 16% — и залога больше нет. Брокер закроет позицию принудительно, не спрашивая. Реально закроют раньше: маржин-колл приходит, когда своих остаётся меньше требуемого минимума. Но порядок такой: чем больше плечо, тем ближе точка невозврата. С плечом 2× запас 50%. С плечом 6,2× — 16%. На нашем рынке 16% бумага проходит за неделю без всякого повода. И заметьте: биржа даёт большое плечо там, где колебания малы, и маленькое там, где велики. ЕвроТранс с плечом 1,1× — это не наказание, а признание: бумага ходит так, что любое плечо опасно. Как этим пользоваться Не как руководством к плечу. Как чужой независимой оценкой. Запрет шорта — карта самых хрупких мест. Биржа запрещает продавать в короткую там, где боится неуправляемого падения либо выноса вверх. Рост ставки — часто раньше новостей. Биржа поднимает требования, когда видит проблему в данных, а не в заголовках. Асимметрия — ожидания площадки. Шорт вчетверо дороже лонга значит, что от бумаги ждут скорее рывка вверх, чем провала. Аналитик ошибётся — напишет новый обзор. Биржа ошибётся — заплатит из гарантийного фонда.