Если для российских участников рынка главным событием дня вчера стало решение совета ди...
Если для российских участников рынка главным событием дня вчера стало решение совета директоров Банка России, то все внимание американских инвесторов было сосредоточено на выходящей инфляционной статистике. Скажем сразу, что годовой прирост индекса потребительских цен в США остался на уровне 3,4%, а базового индекса даже снизился до 2,4% (см. нижеприведенную диаграмму). Таким образом, вроде бы очевидна дезинфляционная тенденция, а участники рынка, судя по динамике американских индексов (индексы S&P 500 и NASDAQ Composite прямо с открытия выстрелили и по итогам дня выросли на 0,86% и 0,96% соответственно), позитивно отреагировали на вышедшую статистику. Так почему же тогда комментарии аналитиков в деловой прессе являются такими негативными? Видимо, дело в том, что ежемесячный прирост обоих индексов последние два месяца растет и по итогам августа достиг 0,4% и 0,3%, что с учетом растущих нефтяных цен позволяет экономическим обозревателям уверенно прогнозировать нарастание инфляционного давления (годовой прирост цен на бензин в США составил 27,4% и продолжает увеличиваться, а на печное топливо (мазут) аж 52%). В результате резко выросшие в прошлом году годовые инфляционные ожидания остаются повышенными и составляют, по вышедшим вчера же данным университета Мичиган, 4,6% (см. вторую из нижеприведенных диаграмм), а по августовским данным Федерального резервного банка Нью-Йорка – 3,6% (см. нижеприведенный график), но имеют четкую тенденцию к росту, начиная с лета прошлого года. Кроме того, некоторых членов комитета по открытому рынку, уже голосовавших за повышение ставки по федеральным фондам (да и самого К.Уорша, если вспомнить, что именно он сказал по этому поводу на симпозиуме в Джексон-Хоул) напрягает то, что инфляция в США последнее время стабильна и никак не может приблизиться к двухпроцентному ориентиру ФРС, а потребителей беспокоит растущая стоимость жизни (что очевидно по опросам в преддверии промежуточных выборов в США). В результате участники фьючерсного рынка считают, что вероятность повышения ставки по федеральным фондам на предстоящем заседании комитета по открытому рынку ФРС (15-16 сентября) составляет 87,3%. И если это произойдет, то предстоит очередная сшибка Трампа с ФРС и думаем, что его назначенцу достанется (мы вообще не исключаем еще и политического подтекста в дискуссии по ставкам).