#экономика В общем, что и требовалось доказать (мы о вышедшей сегодня вечером российско...
#экономика В общем, что и требовалось доказать (мы о вышедшей сегодня вечером российской статистике): в течение января-августа текущего года прирост промышленного производства оказался нулевым по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а индекс потребительской уверенности в III квартале снизился на три процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом. При этом индекс ожидаемых изменений экономической ситуации снизился на четыре процентных пункта. Так что думаем продолжающийся «эксперимент» Банка России в области кредитно-денежной политики, где во главу угла поставлен только один экономический показатель (инфляция) закончится плохо. Вчера мы уже отмечали, комментируя выход информации о динамике инфляционных ожиданий, положительную корреляцию между ростом ставок и инфляции в России в течение 2015-26гг., в связи с чем хотели бы еще раз обратить внимание, что ряд зарубежных экономистов (например, М.Урибе), пришли к выводу, что в краткосрочной перспективе монетарный шок (по его оценке, на него приходится 45% случаев инфляции), связанный с резким ростом процентной ставки, ведет к одновременному росту инфляции. Возможно, что это спорный вывод, но, кстати, именно это у нас и произошло - когда Банк России в период с июля 2023 года по октябрь 2024 года взвинтил ключевую ставку с 7,5% до 21,0% годовых, инфляция подпрыгнула с 3,5% до 9,92%. Можно, конечно, действовать по учебнику (хотя многие исследователи неофишеризма, согласные с вышеуказанным выводом, использовали ту же самую неокейнсианскую модель, которую используют многие центральные банки), а можно все же корректировать свою политику с учетом полученных результатов. При этом инфляция на фоне снижения ключевой ставки с 21,0% до 14,0% годовых по-прежнему остается умеренной: в течение прошедшей недели ее прирост составил 0,06%, с начала года – 4,81%, а год к году – 6,22% (обеспечив, таким образом, крайне высокую реальную ставку на уровне 778 б.п.). Теперь остается только дождаться, чем закончится (с макроэкономической точки зрения) пауза Банка России.