Деньги стали быстрее. Теперь центральным банкам нужно понять, как их считать
Деньги стали быстрее. Теперь центральным банкам нужно понять, как их считать Федеральная резервная система опубликовала исследование о том, куда в привычной денежной системе поместить токенизированные банковские депозиты, токенизированные фонды денежного рынка и платёжные стейблкоины. Причина довольно практическая: новые формы денег меняют скорость и режим расчётов. Токенизированные депозиты позволяют проводить банковские платежи 24/7/365, а платёжные стейблкоины — практически мгновенно передавать долларовую стоимость между пользователями. То есть деньги и ликвидность потенциально начинают перемещаться быстрее, чем в традиционной инфраструктуре. Федеральная резервная система Но чем быстрее и универсальнее становится такой инструмент, тем сложнее вопрос: а что именно центральный банк должен считать деньгами? И тут речь пойдет о денежных агрегатах (кто пропустил — как то мы уже объясняли ТУТ через девушек из бимбо-Вселенной, что это такое♥️) Логика авторов проста. Если цифровой актив преимущественно используется для платежей и мгновенно доступен для расчёта — он по функции приближается к M1, наиболее ликвидной части денежной массы. Если он в основном используется как средство краткосрочного сбережения — логичнее относить его к более широкому M2. (Федеральная резервная система) И здесь начинаются интересные различия. Токенизированный депозит не становится новыми деньгами только потому, что появился блокчейн: юридически он остаётся банковским депозитом и уже учитывается в M1 или M2 в зависимости от типа вклада. Платёжные стейблкоины сегодня в американские денежные агрегаты не входят. Но авторы считают, что по мере развития их платёжной функции они потенциально могут претендовать на место в M1; если же преимущественно выполняют функцию хранения стоимости — ближе к M2. И отсюда возникает второй вопрос — контроль. Чтобы включить новые формы денег в денежную статистику, регулятору нужны: — надёжные данные об объёме обращения; — единая система отчётности; — защита от двойного счёта резервов и самих цифровых денег; — понимание, какая часть этих денег обращается внутри страны, а какая — глобально. Особенно сложно со стейблкоинами: они могут обращаться по всему миру, тогда как обеспечивающие их банковские депозиты или фонды уже могут учитываться внутри существующих денежных агрегатов. (Федеральная резервная система) Получается парадокс новой денежной архитектуры: чем легче деньги начинают перемещаться между людьми, платформами и странами, тем сложнее центральному банку определить, где именно находятся деньги, сколько их и кто должен за ними следить. И возможно, главный вопрос эпохи цифровых денег будет не только «кто их выпускает?», но и «кто способен их увидеть и правильно посчитать?» #АрхДенег_Разбор 😀Архитектура денег