Что должно быть в портфеле, чтобы он платил не только на растущем рынке? — 24 августа 2026 г. в 08:04:36.683
Что должно быть в портфеле, чтобы он платил не только на растущем рынке? Обещал разобрать в подкасте. Разбираю. Сначала откуда берётся проблема. Представим, человек два года собирал портфель, разбирался в отчётностях, выбирал бумаги. Рынок рос, всё было отлично. Рынок развернулся, и портфель замолчал. Ни роста, ни выплат, только красные цифры в приложении. Первая мысль всегда одна. Значит, бумаги выбрал неправильно 😅 Почти всегда дело не в этом. Результат определяет не столько то, что вы купили, сколько то, в каких долях вы это держите. По последнему полугодию видно отлично. Кто сидел в акциях, закрыл его в минусе. Кто в облигациях, тот в плюсе, даже с не самыми удачными выпусками. У одного было 80% в акциях, у другого 20%. Один рынок, разные пропорции, противоположный результат. Теперь что с этим делать. 1. Горизонт Первый вопрос и самый главный. Если деньги понадобятся через год-два, акции почти не нужны. Двух лет может не хватить, чтобы отыграть просадку. Если через 10 лет и больше, акции обязаны быть. Иначе вы отказываетесь от роста и оставляете себе только защиту от инфляции. Мне регулярно пишут про горизонт 10-15 лет, а портфель собран как на два года. Так не работает. 2. Нужен ли вам денежный поток прямо сейчас Это два совершенно разных портфеля. Если доход нужен сейчас — облигации с купонами, короткие сроки погашения, дивидендные бумаги, запас кэша. Если не нужен — реинвестируете купоны и дивиденды, долю акций можно увеличить. Ошибка, которую вижу чаще всего. Человек хочет пассивный доход через 10 лет, а собирает портфель так, будто платить надо уже сегодня. Получает поток, который не тратит, и теряет рост, который мог бы получить. 3. Просадка, которую вы реально выдержите Стресс-тест можно сделать прямо сейчас, за пару минут. Посчитайте, сколько будет стоить ваш портфель, если акции упадут например на 40%. Не в процентах, а в рублях. У вас 1 000 000 ₽, акции занимают 80%, то есть 800 000 ₽. Акции падают на 40%, вы теряете 320 000 ₽, портфель становится 680 000 ₽. Вот на этом месте люди обычно и начинают паниковать. Если бы акций было 20%, потеря составила бы 80 000 ₽, а портфель остался бы 920 000 ₽. Более того, в первом случае, портфель может восстанавливаться денежными потоками под 15% годовых до 10 лет. А во втором случае достаточно одного года. Посмотрите на итоговую цифру. Если внутри что-то ёкнуло, акций у вас слишком много. Уменьшайте долю, пока цифра не перестанет пугать. Портфель, из которого вы выйдете на дне, хуже портфеля с меньшей доходностью. Я считаю, выбирать надо максимум сна, а не максимум иксов 🤠 4. Когда менять пропорции По фактам, а не по новостям. Нормальных поводов всего два: • изменилась ваша жизнь — срок, доход или цель • доли уехали сами — акции выросли с 30% до 45%, и риск вырос без вашего участия Ребалансируйте раз в год или когда доля сместилась на 5-10 процентных пунктов от целевой. Продаёте часть выросшего, докупаете недостающее. Всё остальное это попытка угадать рынок. Что получается в сумме Портфель платит при любом рынке тогда, когда в нём есть части, которые платят в разное время. Облигации кормят купонами, когда всё стоит. Ликвидность даёт возможность докупить, когда всё падает. Акции работают, когда экономика разгоняется. Собранный так портфель почти никогда не показывает лучший результат года. Зато он платит каждый год, а не раз в три. Напишите в комментариях, какой из четырёх пунктов у вас не посчитан. Интересно посмотреть, что чаще всего пропускают. Всем удачных инвестиций 🤝 @tuzov_invest