ЦБ и возможная пауза в снижении ключа. Так ли это?
ЦБ и возможная пауза в снижении ключа. Так ли это? Дискуссию Грефа и Набиуллиной разбирал ранее (цитирую этот пост как раз). 🔸Что сказала Эльвира Набиуллина ? - Июньские показатели инфляционных ожиданий пока не показали реакции на изменение топливных цен (т.е еще ждем) - Ожидания по траектории ключевой ставки сместились чуть вверх - Нужны болезненные решения, временно достаточно высокие ключевые ставки. Поэтому обещание скоро снизить ставки - это обманчивое успокоение - ЦБ не видит чрезмерного роста сбережений граждан - Если говорить об экономике в целом то переохлаждения никакого нет - У нас сейчас инфляция ещё пока выше цели - Фондовый рынок переживает сложности, не видим каких-то проблем, которые требуют экстренного вмешательства - Снижение фондового рынка не связано с продажами бумаг нерезидентами, в том числе в обход указов президента. 🔸Бюджет Бюджетных планов к заседанию ЦБ в июле еще не будет, регулятор их получит и учтет в прогнозе осенью (т.е на ключевом заседании в октябре, к тому моменту правительство должно подготовить и внести в Госдуму проект федерального бюджета на 2027-2029 гг.) В июле будут оценивать только топливный кризис. 🔸Резюме ЦБ Из резюме ЦБ следует, что рассматривалось сразу три сценария: сохранение ставки на уровне 14,5%, снижение до 14,25% или более существенное снижение — до 14%, плюс подтверждают сценарий паузы в цикле смягчения ДКП (подождем июльскую статистику) ___ 🧩ЦБ стал осторожнее, но опять же повторюсь, что ЦБ это делает делает не просто так, он работает с тем что имеет. Оптимистичный сценарий на июль: снижение на 0.25 б.п, негативный сценарий: пауза. Прогноз при этом в любом случае будет жестким. 🧩Ждем июльскую статистику по инфляционным ожиданиям населения/предприятий и будем делать вывод, т.к было отмечено что июньские ИО пока не показали реакции на изменение топливных цен @betonest