Что происходит с курсом рубля? — 15 июля 2026 г. в 14:05:02.075
Что происходит с курсом рубля? После нескольких месяцев достаточно неожиданного укрепления рубля до уровня 70 руб./доллар ситуация постепенно меняется. В июне курс юаня вернулся в район 11,5 руб. (+10,8% за месяц), доллара - к 78-80 рублям (+10,2%). 🗣 Главная причина - ожидания снижения экспорта нефтегазовых компаний из-за падения цен нефти. Но конфликт на Ближнем Востоке опять перешел в горячую фазу и нефтяные цены подросили. Сказывается и снижение покупки валюты Минфином, снижение ставки ЦБ (ставки по займам ниже - больше кредитов - больше спрос на импорт), сезонный спрос на валюту для отпусков, рост импорта топлива. Аналитики ждут умеренного ослабления рубля до конца 2026 г.: Сбер - ослабление до 80-85 руб. за доллар, Альфа-банк и ДОМ РФ - до 85 руб. на конец 2026 г. 🗣 Рынок РФ ориентирован на экспорт: валютная выручка экспортеров после конвертации по более слабому курсу рубля приносит им больше рублей. В выигрыше - нефтегазовые компании, производители удобрений, золотодобытчики и др. экспортеры - Роснефть (#ROSN), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Норникель (#GMKN), Полюс (#PLZL), ФосАгро (#PHOR) и др. Говоря про облигации, при ослаблении рубля в выигрыше валютные облигации надежных компаний - они в рублях растут, т.к. их цена привязана к курсу валюты. 🗣Обратная сторона слабого рубля - импортные товары дорожают и для компаний, и для населения. Т.е. инфляция ускорится. Что имеем для рынка акций - экспортеры в выигрыше за счет роста доходов в переводе на рубли, акции импортеры в проигрыше, т.к. могут столкнуться с ростом затрат. Под давлением - непродовольственные ритейлеры (ВИ.ру (#VSEH), авиакомпании (Аэрофлот (#AFLT)) и др. 🗣При сильном ослаблении рубля Банк России может действовать осторожнее при снижении ключевой ставки. Это негатив для акций компаний с высоким долгом - к примеру, девелоперов (Самолет (#SMLT) и др.). 🗣 Итог: умеренное ослабление рубля - не повод для паники. Для рынка РФ это больше позитив - положение дел улучшается у экспортеров, лежащих в основе индекса Мосбиржи, валютные облигации растут в рублях. Куда важнее следить за силой этого процесса. Сильное ослабление (выше 100 руб. за доллар, выше 14 руб. за юань) резко повысит инфляцию и заставит ЦБ повременить со снижением ставки (негатив для акций) или даже ее повысить, хоть в моменте акции экспортеров и могут вырасти. Но колебания в рамках исторических уровней (как сейчас) не окажет влияния на решения ЦБ, экспортеры и валютные облигации - в плюсе. Ставьте 🔥, если у Вас в портфеле уже есть защита от ослабления рубля, и 👍 если после этого поста задумались её добавить.