Транспортный сектор, финал: 5 компаний и выводы
Транспортный сектор, финал: 5 компаний и выводы В 2026 году сектор упал на 16%, индекс Мосбиржи - на 18%. Сектор цикличный и сильно зависит от геополитики, а компании внутри очень разные - разбираем каждую. 📌 Прогноз дивидендов: • Аэрофлот - 2,1 ₽, ~6,45%, закрытие реестра 16.07.2027 • НМТП - 0,8558 ₽, ~13,05% • НКХП - 28,41 ₽, ~7,73% • Совкомфлот - 7,52 ₽, ~9,36% • ДВМП - дивиденды не платит 🗣Аэрофлот (#AFLT) - 357 самолётов, 42% российского рынка ⏺ Плюсы: открыли 3 новые внутренние и 3 международные линии; одна из первых компаний, с которой могут снять санкции при успешных переговорах; возврат «пролётных» платежей приносил бы $600-700 млн в год. ⏺ Минусы: расходы на топливо +24% за год, все расходы растут быстрее выручки; государство готовит продажу 23,76% акций - в обращении их станет почти вдвое больше. Сделку планируют на второе полугодие 2026 года, но могут перенести на 2027-й. 🗣Совкомфлот (#FLOT) - крупнейшая судоходная компания России ⏺ Плюсы: ставки фрахта (стоимость аренды судна) выросли из-за Ормузского пролива; выросла средняя дистанция перевозок; на «Арктик СПГ-2» работают 2 газовоза, с 3 квартала добавится третий; выручка и депозиты в основном в валюте, сильный баланс. ⏺ Минусы: 3/4 флота под санкциями США, ЕС продолжает добавлять танкеры; теневые схемы - это дополнительные риски, в 4 квартале возможны списания; из 15 арктических танкеров с завода «Звезда» за 3 года пришли только 2; если эскалация в Иране закончится, ставки фрахта могут снизиться. 🗣ДВМП (#FESH) - морские и железнодорожные перевозки ⏺ Плюсы: выигрывает от разворота логистики на Дальний Восток; вдвое чаще отправляет грузы в Азию; адекватный долг; гендиректор ожидает прибыль по итогам 2026 года. ⏺ Минусы: компания в убытках и при этом стоит неадекватно дорого; дивидендов нет и не предвидится; направление на Персидский залив и Африку заблокировано; весь акцент на сделку с DP World и партнёрство с Росатомом. 🗣НМТП (#NMTP) - крупнейший портовый оператор России ⏺ Плюсы: грузооборот в Черноморском бассейне в июне +20% за год; чистый долг отрицательный, компания получает доход от процентов на счетах; стабильно платит хорошие дивиденды; невысокая оценка. ⏺ Минусы: атаки на порты - главный риск, в марте пострадали балтийские; зависимость от экспорта нефти, зерна и удобрений; сильный рост расходов; снижение ключевой ставки для компании - минус. 🗣НКХП (#NKHP) - один из крупнейших в России зерновых терминалов ⏺ Плюсы: экспорт +69% за год, в Черноморском бассейне - до 90%; пошлины на зерно отменили; планируют новый причал; долгов нет, есть деньги на счетах. ⏺ Минусы: в августе пострадала инфраструктура, восстановление займёт 1-4 месяца, возможны обесценения и резкий спад перевалки; прибыль не растёт. 🗣Как влияет ситуация в Ормузском проливе: • Совкомфлот - в плюс: ставки фрахта удвоились, рекордная прибыль • НМТП - в плюс: Новороссийск стал альтернативным хабом для нефти, прибыль растёт • ДВМП - в минус: потеря порта Джабаль-Али, прибыль обвалилась • Аэрофлот - в минус: отмена рейсов в ОАЭ, дорогой керосин, прибыль падает • НКХП - нейтрально, здесь важнее урожай Выводы: сектор сильно зависит от внешних факторов, компании очень разные - каждую стоит изучать отдельно. Есть компании с неплохими дивидендами. Для роста нужен позитивный сдвиг в переговорах или ослабление рубля (но не для всех компаний это плюс). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ставьте 🔥, если было полезно.