#КартаЛевченко #нефть #рубль #долг
#КартаЛевченко #нефть #рубль #долг 🗺 КАРТА НЕДЕЛИ | 12–19 ОКТЯБРЯ Прошедшая неделя получилась очень показательной. Нефть продолжила дорожать, рубль укрепился, а российский долговой рынок начал выходить из падения. И всё это на фоне очередных страшилок о кризисе и девальвации)) УСИЛИЛОСЬ Нефть Brent закрыла пятницу практически по $110 за бочку. Морские перевозки остаются дорогими, риски вокруг Ормуза никуда не исчезли. Дизельная сделка с Россией не решила главную проблему Запада – доступность физических ресурсов и надёжность их доставки На фоне общего беспокойства на американском фондовом рынке капитал продолжает искать защиту в нефтегазовом секторе. Финансовые сказки всё труднее согласовать с реальностью ОСЛАБЛО Паника на нашем долговом рынке начала отступать. Индекс ОФЗ от недавних минимумов около 110,85 пункта поднялся выше 111,6. RGBITR вышел вверх из бычьего флага и идёт на новые исторические максимумы. Похоже, рынок нащупал важное дно по ценам и пик по доходностям Рубль тоже укрепился. Официальный курс юаня снизился примерно с 12,67 до 12,50 рубля. И где обещанная бесконечная девальвация?)) Ещё интереснее повёл себя Вашингтон. 16 октября Трамп приостановил применение новых санкций и пошлин против России по закону Грэма. Старые ограничения остались, но очередная угроза пока не реализована Нефть в понедельник откатилась ниже $108. Посмотрим, надолго ли хватит этого эффекта НЕ ИЗМЕНИЛОСЬ Мой главный вопрос прежний – куда идут деньги? ЦБ сообщил, что положительное сальдо торговли товарами за январь–август выросло на 25%, до $91,6 млрд. Валюта в страну поступает. Но торговый профицит ещё не означает, что капитал работает внутри нашей экономики Пока государственная финансовая политика не создаёт нормальных условий для долгосрочных инвестиций, даже дорогая нефть не гарантирует полноценного экономического роста Бегство капитала остаётся огромным. Но даже при этом рубль никуда не падает. Что будет при сокращении оттока капитала? СВЯЗКА НЕДЕЛИ ДОРОГАЯ НЕФТЬ + ВАЛЮТНАЯ ВЫРУЧКА → УКРЕПЛЕНИЕ РУБЛЯ → ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОЛГОВОГО РЫНКА → ДОСТУПНЫЙ КАПИТАЛ → ИНВЕСТИЦИИ В РОССИЮ Первые сигналы появились. Но последние два звена ещё нужно обеспечить. Сами собой заводы не построятся РАЗВИЛКА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛИ Смотрю прежде всего на два графика – нефть и длинные ОФЗ Если Brent удержит важные уровни после очередных решений Трампа, а российский долговой рынок продолжит восстановление, появится ещё одно подтверждение разворота Но главный тест остаётся прежним: начнут ли деньги возвращаться из финансовых спекуляций в реальное производство? Вот где решается будущее нашей экономики, а не в очередной цифре курса доллара