🏛 Конгресс ЦБ: новая модель экономического роста — 1 июля 2026 г. в 16:05:15.633
🏛 Конгресс ЦБ: новая модель экономического роста Часть 2/3: главный резерв роста – производительность труда 🕺 Одной из центральных тем пленарной сессии Конгресса стали векторы структурных реформ, где рост производительности труда играет ключевую роль. 📢 По словам Г. Грефа, в России сложился значительный разрыв в производительности труда не только между разными отраслями (добыча и услуги), но и внутри них. Так, отличие отраслевых чемпионов от отстающих может различаться до пяти раз (заметно сильнее, чем в большинстве других стран). ⚡️ Причины такого разрыва – хроническая нехватка инвестиций в отдельных предприятиях, разрыв в качестве управления и региональные барьеры для перетока ресурсов (труда и капитала). 🔎 Важно отметить, что нехватка инвестиций и отсутствие роста производительности труда имеет место на фоне увеличения общих инвестиций за последние три года втрое. Это означает, что проблема заключается не только в стоимости и доступности денег, но и в том, куда направляются ресурсы. 🏭 Э. Набиуллина отметила, что сейчас ресурсы нередко слишком долго остаются в распоряжении неэффективных предприятий. Это становится возможным из-за их хронической господдержки (до четверти корпоративных кредитов имеют льготный формат) и региональных барьеров (в т.ч. связанных с моногородами). 🧮 Потенциал изменений значителен: по оценкам СБЕРа, если хотя бы половину компаний приблизить к уровню наиболее эффективных, это может добавить 2-3 п.п. к росту ВВП. 📌 Практический вывод дискуссии – господдержку предлагается теснее связать с результатами. ЦБ выступил за то, чтобы при выдаче льготных кредитов учитывать выполнение компанией планов по росту производительности. #Макро #Конгресс_ЦБ #Павел_Бирюков #Дарья_Соловьева @БРК