🏛 Конгресс ЦБ: новая модель экономического роста — 1 июля 2026 г. в 15:59:54.928
🏛 Конгресс ЦБ: новая модель экономического роста Часть 1/3: переохлаждение или нормализация? 🏭 На Конгрессе Банка России вновь развернулась дискуссия о том, не стало ли замедление экономики чрезмерным на фоне жесткой ДКП. 📢 Э. Набиуллина отвергла тезис о переохлаждении экономики. Данная ситуация, на ее взгляд, предполагает наличие значительного объема незадействованных ресурсов. В российской экономике такой ситуации нет: безработица остается низкой, банки не демонстрируют признаков резкого сокращения активности, а замедление инвестиций пока представляет собой лишь отклонение от периода их очень быстрого роста (с 22% ВВП в 2018-2019 гг. до 27% ВВП в 2023-2024 гг.). 🔎 В этих условиях резкое снижение ставки может быстро привести к новому ускорению инфляции. ЦБ обратил внимание на примеры стран, переживших подобный эксперимент и столкнувшихся с резким ростом инфляции. ⚖️ ЦБ подчеркнул, что вызовы росту экономики нельзя сводить исключительно к стоимости денег. Более быстрое ускорение устойчивого роста потребует реализации структурных реформ: повышения производительности труда и улучшения распределения ресурсов между предприятиями. 📌 По оценке ЦБ, экономика вернулась к сбалансированным темпам роста. Инструменты ДКП воздействуют прежде всего на спрос, тогда как устранение ограничений со стороны предложения находится в зоне ответственности правительства. #Макро #Конгресс_ЦБ #Павел_Бирюков #Дарья_Соловьева @БРК