🏛 Группа ВТБ: МСФО за 5М26 – ROE снижается в 2К26 — 26 июня 2026 г. в 10:15:58.156
🏛 Группа ВТБ: МСФО за 5М26 – ROE снижается в 2К26 📄 Группа опубликовала финансовые результаты по МСФО за 5М26: 📉 Чистая прибыль за 5М26 снизилась на 19% г/г до 190 млрд руб., ROE составил 16%. В мае чистая прибыль сократилась на 60% г/г до 27 млрд руб., ROE – 11%. 🔎 Чистый процентный доход за 5М26 вырос в 3 раза г/г до 333 млрд руб. благодаря расширению ЧПМ (+170 б.п. г/г до 2,5%). В мае ЧПМ стабилизировалась на уровне 2,5% (без изменений м/м). 💵 Прочие доходы оказались в отрицательной зоне в мае (-7 млрд руб.) и сократились на 68% г/г до 91 млрд руб. за 5М26. 🛡 Стоимость риска остается в рамках прогноза менеджмента на 2026 г. (около 110 б.п.): 90 б.п. – за 5М26 и 60 б.п. – в мае. 💼 Совокупный кредитный портфель (гросс) вырос на 3% с начала года до 25,2 трлн руб., при этом розничный портфель сократился – в соответствии со стратегией (-3,3%). Доля неработающих кредитов NPL составила 3,6% (+10 б.п. с начала года). 🔹 Норматив достаточности капитала Н20.0 составил 10,5% на 01.06.2026 (минимальное требование регулятора – 10,0%). 💡 Наше мнение: ✍️ Результаты мая выглядят слабо на фоне стабилизации ЧПМ и негативного вклада прочих доходов, в результате чего ROE за первые два месяца 2К26 сократился до 12% (против 19% в 1К26). 📢 Менеджмент отметил, что в 2026 г. чистая прибыль может быть ближе к нижней границе прогнозного диапазона (600–650 млрд руб.) с учетом ситуации на финансовых рынках. 🗓 Следующие событие – ГОСА (30 июня), на котором будет рассматриваться вопрос о дивидендах за 2025 г. (рекомендация набсовета – 9,71 руб./акц., дивидендная доходность – 14%) и допэмиссии для финансирования сотрудничества с Wildberries. ⚖️ Мы придерживаемся осторожного взгляда на акции ВТБ в условиях отсутствия понимания объема допэмиссии и деталей по срокам и объемам потенциальных синергий с Wildberries. #Акции #Банки #VTBR #Елизавета_Лебедева @БРК