Минфин решил купить в июле валюты и золота почти в два раза меньше, чем в июне: 5,4 млр... — 3 июля 2026 г. в 12:25:26.605
Минфин решил купить в июле валюты и золота почти в два раза меньше, чем в июне: 5,4 млрд руб. в день против 9,9 млрд. Неужели ждёт обвала доллара? Или просто не хочет ослаблять рубль? Разбираемся. В июле нефтегазовые доходы бюджета прогнозируются на уровне 147,3 млрд руб., а в июне было минус 24,1 млрд отклонения от плана. То есть денег станет больше, но покупать валюту будут меньше. Странно? Да. Логично? Тоже да. Ведь тот же ЦБ признал: 50% динамики курса рубля объяснить не могут даже их лучшие модели: «Примерно 50% динамики курса мы объяснить не можем». Что это значит? Половина скачков рубля — это «шоки неэффективности»: рынок реагирует на ожидания, а не на фундаментальны факторы. Кто-то говорит наоборот, что всё объяснимо: слабый спрос на импорт, сокращение внешнего долга, уход нерезидентов и жёсткая ДКП — именно это укрепило рубль в 2025–2026 годах. Но в июне рубль показал худшую динамику с 2022 года: доллар вырос с 71,1 до 78,7 руб. (+10,5%). В ЦБ говорят: жёсткая ДКП — не главный фактор крепкого курса. Влияют цена на нефть, санкции, импортозамещение и рост цен ненефтегазового экспорта. Но вопрос, в какую сторону? Лучше был бы хотя бы коридор, в рамках которого возможно изменение его курса. Я говорил об этом уже тысячу раз, уже язык стер об аргументы. Например, а Саудовской Аравии курс вообще зафиксирован — почему же мы живём в такой неопределенности? Ведь даже в Сбере сказали: надо жить сегодняшним днём. А вы как думаете? Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX