ЦБ допускает рост ключевой ставки до 21%.
ЦБ допускает рост ключевой ставки до 21%. ▪️ Перевернули календарь и смотрим обзор ЦБ, который пишет, что за время действия льготных ипотечных программ россияне получили 3,8 млн кредитов на 18,1 трлн руб. и купили более 170 млн кв. м жилья. На один кредит в среднем пришлось 4,8 млн руб. и 45 кв. м жилья. К середине этого года льготная ипотека занимала более 70% всего льготного кредитования и обеспечивала больше половины ипотечных выдач. ▪️ Программы действительно поддержали стройку, но предложение жилья не успевало за ростом ипотечного портфеля. Поэтому льготная ипотека привела почти к двукратному росту цен на первичном рынке. Подорожание новостроек намного опередило рост зарплат и инфляцию. В итоге рост цен полностью перекрыл выгоду покупателей от низких ставок. Жилье стало менее доступным не только для участников льготных программ, но и для будущих покупателей. ▪️ Ипотека стала основой финансирования жилищного строительства. С 2020 по 2025 год банки выдали ипотечные кредиты под ДДУ на 11,3 трлн руб. Это около 60% всех поступлений на счета эскроу за тот же период. При этом льготную ипотеку оплачивают все. Налогоплательщики финансируют компенсации банкам через бюджет, а обычные заемщики получают более высокие рыночные ставки. ▪️ ЦБ объясняет, что льготные программы разгоняют спрос и цены, поэтому регулятору приходится дольше проводить жесткую денежно-кредитную политику. Быстрого восстановления ипотечного рынка ЦБ не ожидает. В базовом сценарии ипотечный портфель вырастет на 6–10% в этом году, на 7–12% в 2027 году и на 10–15% ежегодно в 2028–2029 годах. ▪️ Средняя ключевая ставка в базовом варианте составит 10,5–12,5% в 2027 году и 8–9% в 2028 году. К диапазону 7,5–8,5% она вернется только в 2029 году. Но есть и рисковый сценарий от ЦБ. В нем российский ВВП в 2027 году рухнет на 3–4%, инфляция ускорится до 11–13%, а средняя ключевая ставка вырастет до 19–21%. ▪️ Ипотечный портфель при таком развитии событий прибавит всего 0–5%. Сам ЦБ пока считает вероятность реализации этого сценария низкой. Подписывайтесь на Домострой