Прибыль в 16 раз меньше: «Нижнекамскнефтехим» отчитался почти обо всём. — 26 августа 2026 г. в 09:40:10.137
Прибыль в 16 раз меньше: «Нижнекамскнефтехим» отчитался почти обо всём. Разбираем финансовую отчётность нижнекамской дочки СИБУРа за январь-июнь 2026 года (МСФО). ▪️ Большая часть показателей ушла в минус. За отчётный период выручка компании сократилась на 6,1% — со 136,7 млрд руб. до 128,4 млрд руб. При этом операционные расходы выросли на 6,3%, до 124,5 млрд руб. Предприятие не смогло переложить рост издержек ни в цену, ни в объём. Рентабельность упала с 19,4% до 1,28%. Чистая прибыль обвалилась на 93,8% и составила 1,6 млрд руб., при этом фактически её вообще нет. До налогообложения она составляла 2,3 млрд руб., но в ней сидят курсовые разницы в размере 4,2 млрд руб. Убираем переоценку валюты и получаем около 1,9 млрд руб. убытка до налогообложения. Вывод: вся отчётная прибыль первого полугодия — бумажная, из движения курса, а не из производства и продаж. ▪️ Разрыв между EBITDA и реальностью — 18 раз. Значительную часть чистой прибыли «съели» износ и амортизация (рост ровно в 2 раза — новые мощности начали давить на прибыль), обесценение внеоборотных активов (рост в 8 раз) и финансовые расходы (рост в 20 раз). ▪️ Скрытый долг. Чистый долг компании остался почти без движения — 184,8 млрд руб. против 184,1 млрд руб. на 31 декабря 2025 года. Общие заёмные средства снизились с 206,8 млрд руб. до 195,4 млрд руб. Тем не менее в отчёте есть 54,3 млрд руб. «кредиторской задолженности по соглашениям о финансировании поставок», которая долгом не считается, но обходится компании в 3,2 млрд руб. за полугодие. Если сложить их с чистым долгом, то реальная долговая нагрузка ближе к 239 млрд руб. ▪️ Операционная прибыль (3,9 млрд руб.) не покрывает проценты, уплаченные за полугодие (8,2 млрд руб.). Коэффициент покрытия меньше единицы: 0,47. Основная деятельность не зарабатывает даже на обслуживание долга, разрыв закрывается курсовыми разницами и оборотным капиталом. ▪️ Продуктовая корзина просела. Тут наблюдается сдвиг от продукции высокого передела к сырью и полупродуктам. То, что было визитной карточкой и экспортным товаром, падает: эластомеры (-27%), пластики и продукты органического синтеза (-16%). То, что дешевле в переделе, растёт: полуфабрикаты и прочие продукты нефтехимии (+36%), СУГ (+50%). ▪️ Ущерб от повреждений составил 1,5 млрд руб. за полгода. Конкретные инциденты не раскрывают, но то, что их было несколько, видно из контекста. При этом повреждено было не только оборудование, но и здания и сооружения. ▪️ И это не полноценная отчётность по МСФО. Компания официально исключил из неё часть сведений — в документе нет сегментной отчётности, географии продаж и разбивки по контрагентам. Подписывайтесь на Химпром