Invest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты
Бизнес · 19 июня 2026 г.
Почему акции Сбера не растут? — 19 июня 2026 г. в 04:00:05.927
Почему акции Сбера не растут? Сбер остаётся одной из самых сильных компаний на российском рынке: • прибыль растёт; • рентабельность капитала высокая; • высокие дивиденды для «голубой фишки»; • оценка по мультипликаторам низкая. ☝️Но акции уже полтора года ходят в боковике 280-325 рублей, а скоро уже дивиденды за 2025 год с fwd доходностью около 12%. Можно описать множество причин такого исхода событий: • в целом слабый рынок тянет вниз: экономика замедляется, ключевая ставка ещё высокая, СВО не заканчивается и т. д.; • опасения по дополнительному налогу на прибыль для банков; • опасения ухудшения качества кредитного портфеля и роста резервов, а это снижение прибыли и дивидендов; • и прочие причины. ❗️Но есть причина, на наш взгляд, которая оказывает немаловажное влияние на котировки не только Сбера, но и других российских акций. Продажа нерезидентами заблокированных российских акций через различные «лазейки». 👉 Помните, как президент РФ разрешил фонду из Еревана «Балчуг Капитал» купить акции российских компаний у Goldman Sachs? Что-то подсказывает, что этот фонд мог спокойно лить акции в стакан, создавая дополнительный навес. 👉 31 мая 2026 года вышла новость о том, что силовики задержали организаторов разблокировки «замороженных» активов. Задержаны глава «Инвестиционной палаты» Алексей Седушкин и глава брокера Mind Money Юлия Хандошко. В отношении них возбуждены дела о мошенничестве. 👉 Вчерашняя новость: «JPMorgan продал акции Сбера со скидкой 70%». Американский JPMorgan, являвшийся оператором программы депозитарных расписок Сбера, полностью завершил её. В рамках финальной транзакции он продал бумаги неназванному покупателю по цене 95 руб. за штуку при рыночной цене выше 300 руб. Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», предположили, что купить бумаги Сбера могли российское юрлицо или структура из дружественной страны. Также они полагают, что выкупленный пакет пока не был реализован на бирже. 💡То есть в акциях Сбера возможен ещё один потенциальный навес. И так в непростых условиях для наших акций действует ещё один сильнейший фактор давления – навес продавцов, которого по-хорошему быть не должно. Но рано или поздно он закончится, и тогда мы увидим совсем другие цены на наши акции.