Invest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты
Бизнес · 18 июня 2026 г.
БСП – падение прибыли на 65%. Пора продавать акции? — 18 июня 2026 г. в 05:55:00.046
БСП – падение прибыли на 65%. Пора продавать акции? Банк «Санкт-Петербург» подвёл итоги за май 2026 года по РСБУ. 📊Результаты за май 2026 года: ❌Чистый процентный доход снизился на 12,1% до 5,7 млрд руб. ❌Чистый комиссионный доход снизился на 0,3% до 0,9 млрд руб. ❌Расходы на резервы составили 1,8 млрд руб. ❌Чистая прибыль снизилась на 64,6% до 1,9 млрд руб. Чистая прибыль за 5 месяцев 2026 года снизилась на 43% до 14,5 млрд руб. ☝️С первого взгляда при таких результатах хочется продать акции. Но если разобраться, всё уже не так очевидно. 1. Посмотрите на график выше: сравнение идёт с высокой базой прошлого года. • май 2025 года – рекордная прибыль за год; • за 5 месяцев 2025 года банк заработал около 70% годовой прибыли. 2. Следующие месячные отчёты могут выглядеть лучше, так как после мая средняя месячная прибыль в 2025 году была около 1,9 млрд руб. 3. Мы ещё в 2025 году писали, что прибыль год к году будет снижаться. В 2026 году мы пока ожидаем прибыль в районе 35 млрд руб., то есть падение примерно на 7% год к году. 4. Даже при снижении прибыли в 2026 году оценка остаётся невысокой: • fwd P/E ≈ 3,75; • fwd P/B ≈ 0,55. 5. Банк продолжает выплачивать неплохие дивиденды: • дивидендная доходность за 2025 год – около 12,5%; • fwd дивидендная доходность за 2026 год – около 13,4%. 💡Да, БСП не так выигрывает от снижения ключевой ставки, как другие банки: Сбер, Совкомбанк, Т-Банк и др. Но даже при снижении прибыли банк остаётся «дешёвым» и продолжает выплачивать высокие дивиденды.