Invest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты
Бизнес · 27 августа 2026 г.
Астра – слабый I квартал перекрыт! — 27 августа 2026 г. в 04:15:01.403
Астра – слабый I квартал перекрыт! Напомним, что компания неоднозначно отчиталась за I квартал 2026 года: ❌Отгрузки снизились на 4% до 1,86 млрд руб. ❌Выручка снизилась на 15% до 2,66 млрд руб. ❌Скор. EBITDAC – убыток 1,28 млрд руб. ❌Чистый убыток – 0,75 млрд руб. Да, исторически основная часть отгрузок приходится на второе полугодие, а расходы распределяются равномерно по году, но сравнение идёт также со слабым I кварталом 2025 года. Вчера компания отчиталась за II квартал 2026 года: ✅Отгрузки выросли на 42% до 5,4 млрд руб. ✅Выручка выросла на 47% до 5,1 млрд руб. ✅Скор. EBITDAC составила 1,47 млрд руб. против убытка в аналогичном периоде прошлого года. ✅Чистая прибыль выросла в 3,9 раза до 1,85 млрд руб. 💡Сильный второй квартал перекрыл слабый первый, и результаты в целом за полугодие получились достойными (отгрузки +27% – 7,3 млрд руб.; чистая прибыль +67% – 1,1 млрд руб.). ☝️Важно отметить, что II квартал получился сильным не только за счёт роста бизнеса (масштабирование, расширение клиентской базы и развитие продуктовой экосистемы), но и за счёт повышения операционной эффективности (во II квартале операционные расходы выросли всего на 10% год к году). Например, в I квартале операционные расходы выросли на 22% год к году. Долговая нагрузка остаётся на комфортном уровне (чистый долг / скорр. EBITDA (LTM) = 0,38), что оставляет компании запас прочности. При этом мы всегда советуем анализировать не только отчётность компании, но и рынок, на котором она работает. Так, по прогнозу Strategy Partners от 21 июля 2026 года, в рамках базового сценария рынок инфраструктурного ПО к 2030 году достигнет 307 млрд рублей при CAGR 14,2%, в консервативном – 268 млрд рублей при CAGR 11,1%. То есть компания находится на растущем рынке – 👍 🎯Планы менеджмента – рост чистой прибыли на уровне 40% по итогам 2026 года относительно 2025 года. • Fwd P/E ≈ 4,9 Как считаете, дорого это или дёшево для Астры❓