🤔 Рубль потерял 6% за неделю — ждем дальнейшего ослабления? — 29 июня 2026 г. в 05:12:01.527
🤔 Рубль потерял 6% за неделю — ждем дальнейшего ослабления? Рубль за неделю ослаб на 6%, готовится вернуться в боковик, где был последний год. Тактика по валюте — по ней в начале недели открыли фьючерс на юань (сработал триггер в виде открытия Ормузского пролива, а скоро новый триггер в виде решения Минфина), и он принес более 5%. Почему ожидаем дальнейшего ослабления: ▪️ Девальвация — единственная надежда латать бюджетные дыры после нормализации нефти. По разным оценкам, ослабление на 1 рубль дает бюджетную прибавку около 150 млрд руб. в год. Это старый и долгосрочный драйвер, который не может быть основой для принятия решения. Тем не менее всегда помним о нем. ▪️ Нефть вернулась к уровням до блокады пролива, приток валюты в РФ сократится, это ключевой драйвер. ▪️ ЦБ в июле прекращает продажи валюты, а Минфин на следующей неделе объявит свой план покупок валюты. Комбинация этих драйверов и привела к ослаблению рубля. ⚠️ Не ждем резких движений, причина — инфляционные риски. Напрашивается уход к 80–82 — самое вероятное событие. Резкий уход к 90 выглядит маловероятно. 📊 Влияние на рынок ❗️ Основной позитив — поддержка для экспортеров. Основной негатив — для ДКП, ЦБ может и паузу в ставке сделать, если курс скакнет вверх слишком сильно. 💼 Что делаем с позицией дальше ▪️ Удерживаем имеющиеся валютные позиции. ▪️ Сократим часть или даже всю позицию целиком (в зависимости от уровней) на текущей неделе перед анонсом Минфина по покупкам валюты в июле. Пока склоняемся к тому, что Минфин снова будет осторожен, особенно если курс сильно вырастет, и покупки будут минимальными, что приведет к откату рубля. Финальное решение примем во вторник-среду. #макро #валюта #мнение