🏠 Изменение правил семейной ипотеки — давление на девелоперов — 28 июня 2026 г. в 07:45:01.266
🏠 Изменение правил семейной ипотеки — давление на девелоперов Ипотека только начала восстанавливаться. В апреле-мае выдачи выросли на 14–40% г/г. Но уже с 1 июля ужесточается выдача льготной семейной ипотеки: Москва и Санкт-Петербург: ▪️ 1 ребенок: лимит 12 млн руб., ставка 12% ▪️ 2 ребенка и более: лимит 15 млн, ставка 10% Не столичные регионы: ▪️ 1 ребенок: лимит 6 млн руб., ставка 10% ▪️ 2 ребенка и более: лимит 8 млн, ставка 8% ▪️ Сохранение ставки 6% — только при первоначальном взносе не менее 50% стоимости жилья. ▪️ Ставка 6% будет первые 15 лет, дальше повышается до «ЦБ +2(2,5)%». Заемщиков ждет резкое повышение платежей через 15 лет. Льготный период тоже сокращен — в 2 раза. Минфин объяснил это желанием «перенаправить средства на другие социальные программы». Льготную ипотеку финансирует государство, возмещая банкам недополученные доходы. Как всем прекрасно известно, бюджет уже несколько лет как в глубоком дефиците, и эта мера буквально напрашивалась. 🏦 Последствия для банков ▪️ Снижение компенсаций от государства. ▪️ Снижение уровня одобрений и выдач. ▪️ Снижение объемов кредитования застройщиков в случае замедления спроса на новостройки (основной риск для ДОМ РФ). 🏗 Последствия для застройщиков ▪️ Сокращение объемов ввода. ▪️ Снижение поступлений на эскроу. ✅ Но есть и поддерживающие моменты ▪️ Ужесточение плавное, ставка льготного периода все равно остается ниже рыночной и увеличится не сильно. ▪️ Доля рыночной ипотеки уже 40–50% выдач. Рынок не сидит целиком на льготной ипотеке, адаптируется и к этому ужесточению. ▪️ Застройщики используют собственные схемы повышения продаж и конкурентоспособности продукции, пусть и менее маржинальные: рассрочки, спецпредложения. ▪️ Не следует ожидать обвала спроса, снижение будет терпимым для девелоперов. Да, осенью будет сильное снижение г/г, т.к. в прошлом году был аномальный спрос перед предыдущим изменением правил, но это в первую очередь эффект высокой базы. С точки зрения экономики это решение правильное, льготные условия постепенно приближаются к рыночным. Льготная и семейная ипотека привели к серьезному увеличению цен в последние 5 лет и обходились государству очень дорого. Теперь программу пытаются постепенно и плавно сократить, процесс был запущен еще в 2024 году. 📌 Итог Ожидаем снижение выдач в 3–4 квартале, после чего будет стабилизация и рост в 2027 году. Спред рыночной ипотеки к льготной продолжит сокращаться. Неявный позитив для Циана — возрастет активность на вторичке, ведь там и ставки ниже, и пока еще есть спред к ценам на первичке. В долгосрок Циан интересен, застройщиков пока не берем, большинство из них находятся в сложной ситуации, и серьезное улучшение в фин. показателях произойдет не раньше 2027 года. #макро #потребительский #мнение #CNRU