🤔 Минфин снизил покупки валюты, какой прогноз по курсу доллара на лето? — 6 июля 2026 г. в 05:12:01.248
🤔 Минфин снизил покупки валюты, какой прогноз по курсу доллара на лето? Хорошо отработала идея роста валюты до анонса покупок Минфином, удалось заработать 5%. Теперь время оценить новое решение Минфина и скорректировать прогноз на лето. ▪️ С 7 июля по 6 августа ежедневные покупки валюты — 5,4 b₽. В 2 раза меньше, чем месяцем ранее — 9,9 b₽. На уровне мая. ▪️ Вычитаем продажи ЦБ на 0,6 b₽ ежедневно. Чистые покупки Минфина — 4,8 b₽. Для сравнения, в июне чистые покупки Минфина составляли 5,3 b₽ ежедневно. Как видим, изменение м/м небольшое, сильного влияния на валюту не будет. Рубль может немного укрепиться до 76/$ или останется примерно на текущих уровнях. Ожидания по укреплению/боковику связаны с разгоном валюты перед решением Минфина, отчасти это был спекулятивный рост. Сейчас спекулятивная составляющая уйдёт. ☝️ Среднесрочные факторы — за ослабление рубля Приток валюты от нефти будет ослабевать. Во-вторых, сохраняются факторы, требующие или способствующие более слабому рублю: ▪️ Растущий дефицит бюджета. ▪️ Откат цен большинства коммодитиз, выросших на иранском конфликте, в т.ч. нефти и удобрений, — сокращение притока экспортной выручки. ▪️ Запрет на экспорт нефтепродуктов — сокращение притока экспортной выручки. При этом чистые покупки Минфина практически не меняются, но всё-таки это покупки, а не продажи, как это было в 2024–2025 годах. ✍️ Итого — в июле ждём рубль +/- на прежних уровнях. К концу месяца факторы, перечисленные выше, будут оказывать всё более сильное давление на рубль и постепенно ослаблять его. Но не ждём резкого ослабления — просто уход котировок в середину или к верхней границе боковика. К концу августа курс, по нашим ожиданиям, составит около 82–84 рублей за доллар, основной рост придётся на конец июля — август. #макро #валюта #мнение