Почему я не буду делать разбор Эфира — 23 июня 2026 г. в 10:57:43.912
Почему я не буду делать разбор Эфира Последнее видео с разбором Биткоина очень зашло аудитории. На этом фоне начали поступать вопросы: “Сделайте такой же разбор Эфира”. Скажу честно: по Эфиру (он же ETH, Ethereum) я настроен намного скептичнее, чем по Биткоину. У Эфира есть несколько фундаментальных проблем. 📉 Неограниченная печать монет В отличие от Биткоина с его жестким лимитом в 21 млн монет, напечатать Эфира могут сколько угодно. Здесь нет халвингов, а базовая эмиссия ничем математически не ограничена сверху. 🕹Скрытая централизация Эфир часто называют децентрализованным, но история показывает, что это не так. Самый яркий пример: когда после крупного взлома фактически переписали последствия случившегося. Или резкий переход на другой способ добычи монет, который в одночасье выкинул за борт всех майнеров на видеокартах Можно спорить, были ли эти решения правильными. Но факт остаётся фактом: Эфир гораздо более изменяемая система, чем Биткоин. 🧠Слишком сложный нарратив У Биткоина гениальный в своей простоте нарратив: «цифровое золото и защита от инфляции». Это легко продать фондам, корпорациям и инвесторам с Уолл-Стрит. У Эфира нарратив для гиков: смарт-контракты, L2, стейкинг, rollups, DeFi, RWA... Для крупного традиционного капитала это тёмный лес. Формула «ни черта не понятно» - это минус для массового притока денег. 💸Размытие ценности и конкуренты Эфир может быть сильной сетью, но это не значит, что Эфир будет главным бенефициаром её роста. Часть ценности забирают L2, приложения, стейблкоины, RWA, TradFi-инфраструктура и конкуренты вроде Solana, Base, Arbitrum, Sui и других сетей. Именно об этом недавно написал один из самых известных Эфириум-евангелистов Дэвид Хоффман, который продал свои ETH: Эфир может победить как технология, но Эфир не обязан победить как актив. В этом и есть моя главная претензия. С Биткоином всё просто: если растёт принятие Биткоина, выигрывает сам Биткоин. С Эфиром сложнее: экосистема может расти, а ценность будет распределяться между десятками участников, не обязательно в пользу Эфира. Поэтому я скептически отношусь к Эфиру как к инвестиционной идее. Анализировать его можно, но лично для меня Биткоин выглядит намного понятнее, чище и сильнее как долгосрочный актив