⚠️Дефолт по облигациям ММЗ
⚠️Дефолт по облигациям ММЗ Инвесторы вновь столкнулись с неприятной новостью на рынке высокодоходных облигаций. На этот раз технический дефолт допустил Михайловский молочный завод (ММЗ), не сумев в полном объеме выплатить очередной купон по выпуску облигаций серии 001Р-03. Компания должна была перечислить держателям облигаций 1017 тыс. рублей, однако фактически перевела через НРД лишь 633 тыс. рублей. Недоплата составила 384 тыс. рублей. В качестве причины эмитент назвал временную нехватку свободных денежных средств. По словам компании, проблема связана с неравномерным поступлением выручки, из-за чего на счетах не оказалось необходимой суммы для полного исполнения обязательств. Накануне Михайловский молочный завод уведомил представителя владельцев облигаций о намерении провести реструктуризацию задолженности. Компания предлагает увеличить сроки обращения долговых обязательств, снизить размер купонной ставки и сократить объем амортизационных выплат. При этом выплаты инвесторам планируется продолжить по действующему графику, но уже в меньших размерах. Причины ухудшения финансового положения выглядят вполне ожидаемо: снижение выручки при одновременном росте затрат. Среди основных факторов компания выделяет усиление конкуренции, прекращение экспортного контракта с Ираном на поставку сливочного масла, рост стоимости топлива, а также логистические сложности с вывозом продукции. Сейчас в обращении находятся три выпуска облигаций ММЗ общим объемом около 152,7 млн. рублей с учетом уже проведенной амортизации. Дополнительным тревожным сигналом стало то, что еще в мае агентство НРА отозвало кредитный рейтинг компании в связи с окончанием договора. До этого эмитент имел рейтинг В+ со стабильным прогнозом. Что касается меня, то в моем портфеле находится другой выпуск облигаций этого эмитента (001P-02). Конечно, подобные новости нельзя назвать приятными, и они заставляют внимательнее следить за дальнейшими действиями компании. Сейчас для меня ключевой вопрос заключается не в самом факте технического дефолта, а в том, сможет ли менеджмент реализовать план реструктуризации и восстановить нормальное обслуживание долга. Пока делать окончательные выводы, как мне кажется, преждевременно. Я хочу дождаться официальных параметров реструктуризации, понять, насколько они затронут остальные выпуски облигаций, и оценить реальные перспективы бизнеса. Если ситуация продолжит ухудшаться, выводы будут одни. Если же компания сможет стабилизировать денежный поток и выполнить новые обязательства, сценарий может оказаться менее негативным, чем сейчас кажется рынку. В очередной раз хочу подчеркнуть важность диверсификации в целом и особенно при инвестировании в ВДО. Да, диверсификация не избавляет от убытков, но позволяет переживать подобные события гораздо спокойнее. 💼 Инвестировать просто 🔑 Инвестировать просто | PRO 🧮 Учет инвестиций