💡Новые облигации ИЭК Холдинг на размещении
💡Новые облигации ИЭК Холдинг на размещении В прошлом посте о продаже ИЭК Холдинг-001Р-03 прочитал много интересных комментариев в социальных сетях и инвестиционных форумах, в том числе о том, что я променял бумаги сильного бизнеса с заводами в России на пустышку по взиманию долгов у населения. Хотя кроме ПКБ в списке покупок были облигации золотодобытчика Селигдар и почтовой госкорпорации. А ниче тот факт, что через мой портфель прошли все выпуски ИЭК и я один из первых фанатов облигаций компании? 😜Давайте разбирать новый выпуск, в размещении которого я буду принципиально принимать участие. 👀Что там по выпуску? 💡Дата сбора заявок - 16.06.2026г. 💡Дата размещения - 19.06.2026г., еще осталось время на подумать, 💡Дата погашения - 05.12.2028г., компания планомерно наращивает период обращения. Сначала это был 1 год, потом 1,5 года и вот теперь почти классика - 2,5 года. 💡Объем размещения - 2 000 000 000 рублей, как раз можно "перезанять, чтобы переотдать". 💰Размер купона - ожидается фиксированый купон в размере не выше 17% годовых, который в ходе маркетинга может опуститься до 16%. В базовом сценарии доходность к погашению составит 18,4% годовых - в том случае, если на постоянной основе реинвестировать получаемые купоны и рыночная цена будет близка к номиналу. 💡Выплата купона - ежемесячно с 19 июля 2026 года. 💡Амортизация и оферта не предусмотрены. 💡Выпуск ИЭК Холдинг-001Р-05 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования. 📊Что еще важно знать? 🧮У компании инвестиционный кредитный рейтинг на уровне А- со стабильным прогнозом, установленным сразу двумя рейтинговыми агентствами. 🧮Согласно годовой отчетности по МСФО вторая половина 2025 года была непростой для компании. После роста выручки в 1 полугодии на 16% итог года оказался более скромным - выручка выросла на 9,3% до 56,2 млрд. рублей. 🧮За год прошли несколько слияний и присоединений, а сама группа была реорганизована из ООО в ПАО. Инвестиционные расходы в 2025 году выросли на 84% до 5,9 млрд. рублей, что не могло не отразиться на финансовом результате компании. 🧮За год заемные средства выросли на 1 млрд. рублей до 15,4 млрд. рублей, при этом компания сократила долю краткосрочных займов с 83% до 53%. Что при прочих равных является положительным моментом. Но высокая ставка привлечения ресурсов негативно отразилась на финансовых расходах компании, которые за год выросли почти на 50% до 4,7 млрд. рублей. 🧮В итоге чистая прибыль год к году сократилась 18% до 2,6 млрд. рублей, что отражает общую картину по рынку, но при этом прибыль есть и она остается на уровне, дающем рентабельность бизнеса в размере 4,6%. 🧮Несмотря на то, что показатель ND/EBITDA вырос до 1,8х, он все равно остаётся в пределах нормы и компания может без лишних усилий управлять своими заемными средствами. По предыдущим выпускам облигаций дефолтов не было. В новом выпуске облигаций ИЭК Холдинг меня устраивает практически всё. Начиная с удлинения срока выпуска, отсутствия оферты и фиксированного купона, заканчивая финансовой отчётностью и долговой нагрузкой. Кредитный рейтинг А- повышает спрос на выпуск у различных фондов, страховых компаний и институциональных инвесторов, а история купонных выплат говорит о высокой финансовой дисциплине корпорации. Для меня важны ежемесячные купонные выплаты, и этот выпуск их дает. Конечно же, хотелось видеть купонную доходность выше заявленного уровня, но рынок диктует свои условия. 💼 Инвестировать просто | Подписаться 💼 Инвестировать Просто в MAX | Подписаться