⚡️Электрорешения: короткое размещение с высокой доходностью
⚡️Электрорешения: короткое размещение с высокой доходностью Не так давно делал разбор выпуска Электрорешения-001Р-02, а тут уже нарисовался новый выпуск с потенциально более высокой доходностью, но не факт. Давайте посмотрим что к чему. Электрорешения продолжает производить электротехническое оборудование, а также программное обеспечение для промышленных предприятий под мировым брендом EKF. В сферу деятельности входит производство продукции для систем умного дома, профессионального освещения, реализация облачных платформ и телеком-решений. Продукция производится как в России, так и за ее пределами, но под неусыпным контролем со стороны головного офиса. Компания остается в перечне системообразующих предприятий Минпромторга и, возможно, в случае форс-мажора государство позаботится о сотрудниках компании, но не о её инвесторах🤷♂️ 👀Что там по новому выпуску? ⚡️Дата размещения - 25.02.2026г. ⚡️Дата погашения - 19.08.2027г., предельно короткое размещение на 1,5 года. ⚡️Объем эмиссии - 1 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей. 💰Размер купона - не выше 23,5% годовых, фиксированный купон. Напомню, что предыдущий выпуск был размещен под 22,5%, поэтому по новому размещению я не жду купона выше. Соответственно, и доходность к погашению будет стремиться к 25%. Какая бы доходность не сложилась в ходе маркетинга, она все равно будет высокой. ⚡️Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 27 марта 2026г. ⚡️Амортизация и оферта не предусмотрена, что логично для размещения на 1,5 года. ⚡️Выпуск Электрорешения-001Р-03 доступен для неквалифицированных инвесторов после тестирования. 📊Что еще важно знать? 🧮Кредитный рейтинг остается на уровне ВВВ, но с негативным прогнозом в связи с налоговыми разбирательствами с ФНС. 2,5 млрд. рублей спорных налогов продолжает нависать над компанией и, скорее всего, суды станут на сторону государства. 🧮У компании сложности с раскрытием финансовой отчетности, которое привело в октябре 2025 году к праву инвесторов требовать досрочного погашения первого выпуска облигаций. Оба выпуска не пользуются активным спросом у частных инвесторов и торгуются ниже номинала. 🧮Однако в январе 2026 компания наверстала упущенное и разместила отчётность по РСБУ за 9 месяцев 2025 года, из которой следует, что выручка год к году выросла на 2,5% (и это с учетом инфляции) и составила 15,8 млрд. рублей. А вот чистая прибыль прошлого года сменивалась на убыток в размере 244 млн. рублей. 🧮Валюта баланса за 9 месяцев сократилась на 12,6% до 18 млрд. рублей. При этом компания в отчётном периоде выдала займ на 929 млн. рублей. Ох уж эта финансово-хозяйственная деятельность.... 🧮Практически все заемные средства (за исключением договоров лизинга) носят краткосрочный характер, а это 5 млрд. рублей, которые необходимо найти или рефинансировать при убыточной деятельности. Актуальной отчетности по МСФО конечно же нет, поэтому всесторонне оценить финансовые итоги не представляется возможным. Как я говорил ранее, если нет отчётности, то покупать кота в мешке нет смысла при любой величине купонной доходности. ✅ ТГ - Инвестировать Просто ✅ MAX - Инвестировать Просто #Электрорешения #облигации