Ставку не тронули, но прогноз стал жестче. Как это отражается на вашем портфеле?
Ставку не тронули, но прогноз стал жестче. Как это отражается на вашем портфеле? Банк России второй раз подряд оставил ключевую ставку на уровне 14%. Главный негатив заседания — более жесткий макропрогноз, который сдвигает ожидания по ставке вверх. Средняя ключевая ставка в 2027 году теперь прогнозируется на уровне 12,5–13,5% (ранее 10,5–12,5%), в 2028 году — 9–10% (ранее 8–9%). Высокие ставки продлятся дольше, чем предполагалось. ❗️Что делать инвестору дальше? Раскрывайте раздел 👇 • Длинные ОФЗ. Пересмотр прогноза ЦБ повышает риски для длинного конца кривой. Потенциал роста цен сохраняется, но реализуется дольше. Агрессивно наращивать дюрацию еще не пришло время: выпуски чувствительны к инфляционным ожиданиям и объему заимствований Минфина • Средняя дюрация ОФЗ. Более сбалансированный сегмент: сочетает привлекательный carry и потенциал роста цены при дальнейшем снижении ставок с меньшим процентным риском по сравнению с длинными выпусками. • Короткие ОФЗ. Для консервативных инвесторов и размещения на короткий срок. Доходность предсказуема, но потенциал роста цены значительно ограничен, реинвестировать придется под меньшую ставку. • Корпоративные облигации с фиксированным купоном. Выбираем качественных эмитентов со средним сроком и достаточной премией к ОФЗ. Длительная жесткая ДКП повышает кредитные риски, особенно у закредитованных компаний с потребностью в рефинансировании. • Флоатеры. Привлекательны при медленном снижении ставки: купон высокий, процентный риск низкий. Приоритет — кредитное качество эмитента и адекватный спред к ключевой ставке. При быстром снижении КС уступят фиксированному купону. • Акции. Медленное снижение ставки значительно ограничивает переоценку рынка: облигации конкурируют с акциями, а заемный капитал дорог. Предпочитаем низкий долг, устойчивый FCF и высокий ROE. Сильные результаты и дивиденды могут поддержать отдельные бумаги. • Рубль. Длительный период высоких ставок поддерживает рубль и сдерживает импорт, снижая риск быстрого ослабления. Но высокая ставка не гарантия: курс зависит также от экспортной выручки, цен на сырье, бюджетных операций и геополитики ЦБ повысил не ставку, а планку для её снижения. Поэтому инвестору важнее не угадать дату разворота, а получать доходность сейчас и не брать лишний процентный и кредитный риск. Высокие ставки поддерживают рубль, но не отменяют рисков по экспорту, сырью и бюджету. Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳