Фонды скупают золото, а цена падает. Как так?
Фонды скупают золото, а цена падает. Как так? Друзья, World Gold Council опубликовал данные по золотым ETF за сентябрь. Я изучил отчет и хочу поделиться своими выводами. Цифры: - Приток в фонды: $10 млрд, третий месяц подряд - Запасы выросли на 67 тонн, до рекордных 4 256 тонн - Стоимость активов упала на 7%, до $574 млрд - По регионам: Северная Америка почти $4 млрд (из них США $3,8 млрд), Европа $3,6 млрд, Азия $2,3 млрд Противоречия тут нет. Стоимость фондов - это тонны, умноженные на цену. Тонн стало больше, но цена упала сильнее. 28 сентября спот опускался до $4,11 тыс. за унцию. Я связываю это с повышением ставки ФРС. Стоит ли обращать внимание? Я считаю, что да, но с оговоркой. Приток идет из всех регионов сразу, три месяца подряд, и покупают на снижении цены. Я думаю, это поведение долгосрочных держателей, а не погоня за хайпом. Такие деньги обычно не убегают при первой просадке. Оговорка: это статистика прошлого месяца, а не прогноз. Приток в ETF сам по себе не гарантирует рост цены. Что я ожидаю до конца года? Мой базовый сценарий - возврат в зону $4,4-4,5 тыс. за унцию. От $4,11 тыс. это примерно +7-9%. До $4,7 тыс. и выше я бы не торопился: для этого нужен четкий сигнал, что ФРС закончила с повышением ставки. Главный фактор для меня - именно ставка. Пока ее повышают, золото под давлением, и я не исключаю новых просадок. Если цикл ужесточения закончится, у фондов и центробанков появится больше аргументов продолжать покупки. Отдельно для тех, кто считает в рублях. Цена золота в рублях зависит и от курса доллара. Поэтому даже при плоском золоте результат в рублях может отличаться. Мой вывод: ждать от золота прямой линии не стоит. Я допускаю диапазон $4,1-4,7 тыс., а время покажет, какой сценарий сработает. Могу ошибиться, как и с любым прогнозом. Это не инвестиционная рекомендация, только мое мнение и разбор опубликованных данных. Решения принимайте сами. А вы как считаете, золото закончит год выше $4,5 тыс.? 👍 - да 👎 - нет