🏛Самые интересные вопросы, на мой взгляд, с пресс-конференции: — 24 июля 2026 г. в 18:29:55.580
🏛Самые интересные вопросы, на мой взгляд, с пресс-конференции: 🔵"Может ли ЦБ повысить таргет по инфляции и рассматривает ли такую возможность?" "Мнение о том, что повышение таргета приведет к снижению процентных ставок, — это иллюзия. Повышение цели по инфляции приведет лишь к тому, что рыночные ставки тоже повысятся, что в итоге нанесет вред экономике. Постоянный пересмотр таргета только из-за того, что его не удается достичь, полностью подрывает доверие к режиму таргетирования инфляции и ко всей проводимой денежно-кредитной политике. Доверие к политике ЦБ крайне важно и такими вещами ни в коем случае нельзя рисковать." 🔵"Если Минфин не сможет занимать на рынке по приемлемой ставке, откуда будут взяты деньги для покрытия дефицита? И может ли банк РФ начать снижать ставку не из-за устойчивой инфляции, а из-за проблем с обслуживанием гос. долга?" "Тактика финансирования дефицита — это прерогатива Министерства финансов, которое гибко подходит к своей заемной политике. На вопрос о том, может ли ЦБ начать снижать ключевую ставку исключительно из-за того, что обслуживание госдолга станет слишком дорогим, регулятор ответил отрицательно. Набиуллина прямо заявила, что для России такой проблемы сейчас не существует благодаря достаточно низкому уровню государственного долга. 🔵"Мы выбрали низкую инфляцию пожертвовав ростом экономики, в итоге получили высокую реальную инфляцию с ростом близко к нулевому. Может быть пора в нынешних условиях вводить больше админ. мер, которые позволят сдерживать инфляцию и хоть как-то стимулировать рост экономики? Набиуллина категорически не согласилась с тем, что экономическим ростом пожертвовали ради низкой инфляции. По ее словам, текущие темпы роста экономики (которые ЦБ прогнозирует в пределах 0-1%) сдерживаются не денежно-кредитной политикой, а физическими ограничениями — прежде всего, нехваткой трудовых ресурсов и производственных мощностей. Что касается перехода к административным мерам для сдерживания инфляции, глава Банка России выступила резко против их продолжительного использования. Ее аргументация сводится к тому, что административное сдерживание цен можно применять лишь точечно и на очень коротких промежутках времени, например, при резких скачках стоимости социально значимых товаров. Если пытаться сдерживать цены административно сколько-нибудь значимое время, страна столкнется с масштабным товарным дефицитом. Набиуллина привела в пример ошибки 1980-х годов: при административном контроле инфляции на бумаге действительно не будет, «но и товаров на полках магазинов тоже не будет 🫠». Единственный реальный путь для ускорения экономического роста в текущих условиях — это структурные и институциональные меры: повышение производительности труда и более эффективное перераспределение трудовых ресурсов туда, где они принесут наибольшую отдачу. 🔵"Вы уже упомянули о том что одним из приоритетов для российской экономики должна стать повышение производительности труда, но для внедрения того же искусственного интеллекта или робототехники нужны инвестиции. Как их обеспечить в условиях дорогих заемных ресурсов и не оказался ли российский бизнес в так называемой ловушке бедности, когда инвестиций нет, потому что нет ресурсов и наоборот - ресурсов нет, потому что нет инвестиций?" "Инвестиции продолжают расти. Процесс в стране не остановился. Объем превысил 42 триллиона рублей, а их доля в ВВП выросла. В реальном выражении (за вычетом инфляции) за четыре года инвестиции выросли на четверть. Проблема заключается не в отсутствии денег, а в том, как и с какой отдачей они распределяются. Эффективность многих вложений пока отстает. Если объем инвестиций за 4 года вырос на 25%, то производительность труда за тот же период увеличилась лишь на 5%. Поэтому сейчас главная задача — не просто увеличивать объемы финансирования, а перераспределять дефицитные трудовые и финансовые ресурсы на те предприятия, где они будут применяться максимально эффективно и дадут наибольший прирост производительности