🏛Пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной главное для меня: — 24 июля 2026 г. в 17:28:53.015
🏛Пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной главное для меня: "...удорожание топлива начинает распространяться на цены по широкому кругу товаров и услуг. Это предсказуемо отразилось на инфляционных ожиданиях, которые в июле значительно выросли. Бензин является важным товаром-маркером, так как занимает значительную долю в регулярных покупках населения и в издержках компаний. По мере стабилизации ситуации на топливном рынке инфляционные ожидания могут пойти вниз. Примерно так они реагировали на повышение НДС: после краткосрочного всплеска ожидания достаточно быстро скорректировались. Мы не изменили свою оценку устойчивой инфляции и полагаем, что во второй половине года она останется вблизи текущих уровней." 🔵 ЦБ похоже считает, что топливный кризис дело краткосрочное. Набиуллина уже неоднократно говорила на своих пресс-конференциях, что разовые и краткосрочные инфляционные шоки не влияют или слабо влияют на решение по КС. "...Фактические расходы бюджета складываются значительно выше, чем в прошлые годы. Поэтому в целом по году мы ожидаем более высокой динамики расходов и, соответственно, более высокого структурного дефицита, чем это заложено в текущих проектировках. Это означает, что при прочих равных денежно-кредитная политика должна обеспечить более сдержанный рост кредитования, чем складывался в II квартале." "...Первичный структурный дефицит с высокой вероятностью сохранится до 2028 года включительно, а значит, мы не можем закладывать в свой макроэкономический прогноз нулевое сальдо." "...С учетом новых вводных по бюджету и вероятных вторичных эффектов от произошедшего роста цен требуется более высокая траектория ключевой ставки. Ее диапазон на текущий год повышен до 14,5–14,6%, на следующий — до 10,5–12,5%. В зависимости от того, как будет развиваться ситуация, возможны разные сценарии. Но в любом из них решения Банка России будут направлены на обеспечение возвращения инфляции к 4% на прогнозном горизонте." "...В целом на прогнозном горизонте, по нашей оценке, преобладают проинфляционные риски. По-прежнему к ним относится более медленное, чем мы ожидаем, снижение напряженности на рынке труда. Важным фактором неопределенности остаются параметры бюджета. Значительная часть новых рисков связана со снижением производственных возможностей некоторых отраслей." 🔵 Следующим постом я вам закину интересные вопросы с пресс-конференции. В целом, я удивлен, что рынок отреагировал позитивно именно на пресс-конференцию, потому что я не услышал ничего позитивного в словах Набиуллиной. Возможно рынок так сильно упал, что банальная коммуникация с инвесторами позволила переставить рынок на пару процентов. Всё-таки таргет по ставке переставлен наверх в этом году и в следующем, у нас есть проблемы с дефицитом бюджета, также нестабильная ситуация на топливном рынке и т.д. Проблем куча, но ощущение от пресс-конференции, что всё идёт по плану 😁. Поэтому может такая реакция.