#КонсенсусПрогнозНебрехни — 18 июня 2026 г. в 15:54:37.278
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка В пятницу, 19 июня, совет директоров ЦБ проведет заседание по ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты и аналитики в большинстве своем сошлись на мнении, что регулятор продолжит понижать ставку. Вопрос лишь в том, насколько сильным будет снижение. Часть 1. Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»: Ждем сохранение текущего тренда по снижению ставки — минус 0,5 п.п. и 14%. Ожидаем, что дискуссия развернется между снижением на 0,5, 0,25 п.п и сохранением ставки. Пространство для снижения «ключа» минимальное за последние полтора года. Замедление инфляции в апреле и мае было неустойчивым, и недельные оценки инфляции в июне дают не очень хороший фон перед заседанием. ЦБ не принимает решения на недельных данных, но обращает на них внимание. В целом, считаем, что корректировка траектории будет происходить на июльском заседании, на основе квартальных данных в июле (не исключаем паузы). Формально рынок труда остается жестким, кредитование растет, бюджет много авансировал, инфляционные ожидания остаются высокими, но рост кредитования может быть связан с оборонными предприятиями под расходы бюджета. Кроме того, принять решение по корректировке траектории лучше на квартальных данных, так как инфляция в апреле мае была низкой и часть дезинфляционных факторов начала квартала была компенсировано ростом цен на ряд товаров в начале июня. Наталия Пырьева, глава аналитического департамента «Цифра брокер»: В рамках базового сценария мы закладываем снижение ставки на 50 б.п., до 14%). На текущий момент инфляция складывается в рамках прогноза, а видимого проинфляционного эффекта ввиду роста цен на нефть по-прежнему не проявилось благодаря демпферному механизму. Инфляционные ожидания также остаются стабильными и не вызывают риска ускорения инфляции. В то же время экономическое состояние в России ухудшается – по итогам 1 кв. 2026 года ВВП снизился на 0,2%, что стало первым квартальным падением индикатора за три года. Деловая активность и настроения бизнеса также остаются подавленными. Соответственно, мы полагаем, что причин для более жесткой позиции Банка России и сохранения ставки на текущем уровне нет. Более того, не исключаем умеренного смягчения риторики регулятора, а также возможности более широкого шага в 100 б.п. @nebrexnya