📋📋📋 ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ ЗАБОТКИНА. КОРОТКО И ПО ДЕЛУ?
📋📋📋 ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ ЗАБОТКИНА. КОРОТКО И ПО ДЕЛУ? Зампред ЦБ Алексей Заботкин представил проект «Основных направлений ДКП» на пресс-конференции. Разложили выступление на тезисы. Ключевые посылы и комментарии: ▫️ Цель — вернуть инфляцию к 4% в 2027 году. ... Кстати, задача не менялась с 2015-го… ▫️ Плавающий курс рубля — принципиальная позиция: и искусственное ослабление, и искусственное укрепление одинаково вредны экономике. … Но, возможно, необходимы в моменте? ▫️ Бюджетное правило работает как автоматический стабилизатор — когда его приостановили в марте на фоне скачков нефти, волатильность курса выросла. Прямое доказательство, что правило нужно. … Найден виноватый в лице Минфина? ▫️ Почему инфляция снова разогналась с июня: временное выбытие мощностей в нефтепереработке и логистике — просело предложение, а не разогнался спрос. … То есть всё в норме, проблема не в спросе. ▫️ Бюджет возвращается к нулевому структурному дефициту дольше, чем ожидалось раньше — значит больший вклад государства в спрос все ближайшие годы. … Мячик опять на стороне Минфина? ▫️ Параметры базового сценария: ставка 13,7-14% до конца 2026, 10,5-12,5% в 2027-м, возврат к нейтральному диапазону 7,5-8,5% — только в 2029 году. … Ну это мы и так слышали… ▫️ Три альтернативных сценария — не прогнозы, а иллюстрации того, как ЦБ будет действовать в каждом из вариантов будущего. … Зафиксируйте и заложите в свою стратегию и алгоритм! 🎯 А теперь — то, что уже разлетелось по интернету… 👌 Цитатник по Заботкину (с переводом на простой язык): «Пространство для снижения ключевой ставки сузилось ещё в июльском раунде» Перевод: очередной раунд снижения в июле — не начало долгой вечеринки. На продолжение банкета сильно рассчитывать не стоит… «Дальнейшие решения ЦБ будут продиктованы складывающейся ситуацией» Перевод: мы сами ещё не знаем, да и заранее говорить не будем. «Базовый сценарий в проекте ДКП наиболее вероятен, чем все остальные вместе взятые» Перевод: три остальных сценария нужны, чтобы можно было сказать «мы же говорили…» «Пока инфляционные ожидания остаются высокими, пространство для снижения ставки будет ограничено» Перевод: пока пара тысяч случайных россиян в опросе честно отвечают «жду, что цены вырастут ещё сильнее», ставка не полетит вниз — что бы ни показывала официальная статистика. «ЦБ ожидает возвращения ставки к нейтральному диапазону 7,5-8,5% в 2029 году» Перевод: если ждёте «дешёвых денег» — запаситесь терпением на несколько лет, а не на пару месяцев. 💡 Для держателей ОФЗ вывод из выступления простой: базовый сценарий — это медленное, а возможно и растянутое на годы снижение, а не резкий обвал ставки. ❓ Что покупать и держать в портфеле — было бы очевидно и понятно, если бы не те цены в моменте, которые мы видим на рынке... ✅ А вот для Облигационеров, кто в рынке и активно, — это отличная новость и хорошие возможности: 👉 https://zmeev.ru/ofz Уникальное время!