‼️⚡️Российский рынок M&A в первом квартале 2026 году: меньше сделок, выше требования к ...
‼️⚡️Российский рынок M&A в первом квартале 2026 году: меньше сделок, выше требования к активам Российский рынок M&A начал 2026 год в более сдержанной динамике. По итогам первого квартала объем сделок слияний и поглощений снизился на 25,7% и составил $5,31 млрд. Сократилось и количество трансакций — до 74 сделок. При этом средняя стоимость сделки почти не изменилась и составила около $71,7 млн. ⁉️ Почему рынок замедлился На снижение активности повлияло сразу несколько факторов: ▶️ высокая база первого квартала 2025 года. Тогда рынок поддержали крупные сделки, связанные с выходом Михаила Фридмана и Петра Авена из российских активов, включая Альфа-банк и группу «АльфаСтрахование»; ▶️высокая ключевая ставка, сделки с использованием заемного финансирования становятся менее привлекательными; ▶️усилился разрыв между ожиданиями продавцов и подходом покупателей к оценке бизнеса. Продавцы часто ориентируются на прежние показатели, а покупатели закладывают в цену макроэкономические риски, налоговую нагрузку, снижение спроса и операционные ограничения. ‼️ Качественные активы стали дефицитом После волны перераспределения собственности в 2022–2024 годах значительная интересных активов уже сменила владельцев. Поэтому рынок все чаще сталкивается с совершенно иными форматами предложений. На продажу выходят активы с высокой долговой нагрузкой, сложной корпоративной структурой, операционными проблемами или спорной оценкой. Значение юридической и финансовой проверки возрастает, однако сама проверка уже не ограничивается анализом отчетности и корпоративных документов. Необходимо изучать долговую структуру актива, структуру владения, судебные споры, налоговые риски, санкционные ограничения и устойчивость операционной модели. Усложнение процесса подготовки к сделке влияет на спрос. 📌 Какие отрасли удержали активность Наибольший объем сделок в первом квартале пришелся на транспорт, информационные технологии, машиностроение, услуги и финансовый сектор. Среди наиболее заметных трансакций периода: • приобретение структурами Аркадия Ротенберга аэропорта Домодедово; • покупка структурами Т-Банка автоклассифайда «Авто.ру»; • приобретение Сбербанком 41,9% акций ГК «Элемент»; • продажа российской «дочки» Ситибанка «Ренессанс Капиталу»; • обращение в доход государства активов собственников «Сирена-трэвел». Такие примеры показывают, что интерес сохраняется прежде всего к активам с инфраструктурным, технологическим или стратегическим значением. Покупатели готовы входить в сделки, когда видят понятный синергетический эффект или возможность усиления существующего бизнеса. ✔️ Иностранный контур: новая особенность рынка На фоне общего сокращения российского M&A отдельно выделяется рост сделок с зарубежными активами. В первом квартале 2026 года российские инвесторы приобрели иностранные активы на сумму около $380 млн. Годом ранее подобных сделок в сопоставимом периоде не фиксировалось. Отдельные трансакции касались приобретений в недружественных юрисдикциях. Компании, которые сохранили разделение российских и зарубежных активов, могут использовать международный контур для выхода на внешние рынки, сохранения операционной гибкости и управления активами за пределами России. Однако в таких проектах необходимо учитывать санкционные ограничения, валютное регулирование, корпоративные согласования, требования иностранных регуляторов, риски раскрытия информации и исполнимость договорных механизмов. ↘️ Последствия для участников рынка Рынок M&A в 2026 году становится менее массовым, но более требовательным. Покупатели обращают внимание не только на цену, но и оценивают, как актив будет интегрирован в действующую систему бизнеса. Продавцы, в свою очередь, для успешного закрытия сделки вынуждены заранее готовить актив к продаже: выстраивать прозрачную структуру владения, снижать долговую нагрузку, закрывать правовые вопросы. Даже при более доступном капитале рынок уже вряд ли вернется к прежней логике покупок и продаж. Главным критерием станет не сам факт сделки, а