🛍 М.Видео: первые итоги после старта трансформации за 1П2026 #MVID — 31 августа 2026 г. в 17:34:00.882
🛍 М.Видео: первые итоги после старта трансформации за 1П2026 #MVID Компания опубликовала отчетность по МСФО за первое полугодие 2026 года. Ключевые результаты: ▪️GMV (с НДС): 152,6 млрд р. ▪️Онлайн-продажи: 63,4 млрд р. (доля онлайн-продаж в GMV: 41,5% по сравнению с 32,2% годом ранее, +9,3 п.п. г/г) ▪️Оборот маркетплейса: 17,7 млрд р. (рост в 4 раза г/г) Значимые моменты: ▪️Коммерческие и административные расходы без учета амортизации: 21,7 млрд р. (-10,5% г/г). Компания продолжает оптимизировать расходы и розничную сеть. ▪️Число селлеров превысило 12.000. К площадке подключаются крупные игроки. ▪️Товарные запасы снизились до 70,6 млрд р. (-12,1 млрд р). Это значимый момент для новой партнерской модели — меньше капитала заморожено в собственном товаре. ▪️Операционный денежный поток стал положительным: +5,3 млрд руб. против −27,4 млрд руб. годом ранее. Улучшение сразу на 32,7 млрд руб. Как компания достигла таких изменений? М.Видео демонстрирует уход от старой модели, где рост бизнеса требовал постоянно закупать больше товара и замораживать больше денег в запасах, продолжая переход к мультикатегорийной омниканальной платформе и партнерской модели. Гендиректор «М.Видео», Владислав Бакальчук: Ставка на 3P-модель продаж оправдала себя: сегодня ассортимент от партнеров составляет 91% от общего количества товаров на маркетплейсе М.Видео. За год ассортимент товаров на площадке вырос почти в 8 раз. Сегодня М.Видео - это не только про бытовую технику и электронику. Растут продажи товаров для дома, ремонта, мебели, зоотоваров и многих других категорий, появившихся в 2026 году. Компания планирует построить открытую платформу, где продавцы через API смогут выводить свой ассортимент не только на М.Видео, но и на другие площадки. 🧠 Мой комментарий На мой взгляд учитывая объем ранее накопленных проблем в М.Видео текущие действия компании логичны и могут привести к тому, что компания перейдет к некой другой жизни. Нарастит выручку. Со временем сократится и долг. Но в фазе перестройки это может быть не так сильно заметно. Компания даже может увеличить свои долги. Главное, это то, какие будут результаты. Можно будет смотреть на рост FCF и OCF (Операционный денежный поток), которые уже показывают существенное улучшение, выйдя в положительные значения. Нельзя забывать тот момент, что практически любая российская компания сейчас находится в сложной ситуации. Когда экономика сокращается, покупательский спрос сужается, не радужная ситуация у всех компаний. Важно другое - чтобы модель изменилась, чтобы компания стала идти в долгосрочно верном направление. Не просто открывала новый магазин наращивая выручку, а работала со стратегией. На мой взгляд это ключевая история, которая происходит в М.Видео. По-хорошему мы сможем оценить её, я думаю, в рамках 1-1.5 лет. Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг